(株)ジーエヌアイグループ【2160】の掲示板 2018/01/18〜2018/01/20

>>399

＞時価総額が赤字のサンバイオの半分と言うのは、おかしくないか？

全然　なんもおかしくない

サンバイオ（SB）の半分で妥当かどうかは別にして、SBが格上なのは仕方がない

・時価総額＝基礎票 + 業績票
・SBの基礎票＞GNIの基礎票
・よって、GNIがSBに時価総額で並ぶためには業績票で勝つしかない　黒になるにしても、赤スレスレの黒レベルでは難しい

・何故SBの基礎票が大きいか
●（慢性期）脳梗塞は一生治らない病気　その治療薬SB623の米Ph1/2aで、被験者の身体症状が大きく改善した　成功確率は高い
●SB623は他家細胞薬で、その安定的な量産技術は、高度の研究者１０人が１０年の時間をかけて確立された　簡単にはマネできない　よって、たとえ特許が切れても後続品（バイオシミラー）は作れない　SB623はパテントクリフなしの“永久特許”薬
●競合開発薬ゼロで独走　世界承認後は脳梗塞薬の市場独占　売上規模は想像つかず

・何故GNIの基礎票が劣るか
●無特許薬アイスの基礎票は小さい　業績票でカバーするしかない
●トラの子F351の基礎票は大きい　それでも、他者が見つけたPirfenidoneの誘導体というだけのもので、独創性の点でSB623に劣る
●F351には競合薬が多い　Bristol-Myers に導出された、強敵・日東電工の核酸医薬は特に脅威
●F351にパテントクリフあり