窪田製薬ホールディングス(株)【4596】の掲示板 2020/06/27〜2020/06/28

新株予約権が51円で、行使価格が終値の94%

IRに記載されている、[割当予定先による行使制限措置] によると、東証や日証協の所定の規則の適用除外の場合を除き、本新株予約権の制限超過行使を行わせない
という合意をする予定だそうです。

制限超過行使とは、簡略に述べると、単一暦月中に本新株予約権の行使により取得される株式数が、本新株予約権の払込時点における、上場株式の10％を超える場合における、当該10％を超える部分にかかる行使、です。

それを割当予定先に行わせない。

つまり、月が変わらない限り、約4230万株の10％の423万株以上は、権利行使できない、又はしない蓋然性が高い。

バークレイズ的にはなかなかめんどくさい割には儲けも大したことない仕事になるでしょうから、ただの定番の空売り現渡の手法だけではいかないんじゃないかな。

94%まで上がってくると、純粋に場中で空売りのポジション持ってた方が、儲けの費用対効果もいいだろうし。

複数の証券会社と今回の一件を交渉模索していた中でのこの不利っぽい合意、そして、窪田社長以外の大量上位株保有者からすべての株をかき集めても全く届かない900万株という圧倒的数量。

単純に、怪しいですねー