ソニーグループ(株)【6758】の掲示板 2023/01/05〜2023/01/18

日銀は18日の金融政策決定会合で「共通担保資金供給オペ」の拡充を全員一致で決めた。日銀のオペレーション（金融市場操作）といえば、国債を市場から買い取る措置が主流となったが、金融機関から国債や社債などの担保を受け入れ、期限を決めてお金を貸し出すという従来型の資金供給も残っている。これが共通担保資金供給オペだ。今回、より柔軟に金利を設定できるよう仕組みを改め、これまで実務上、最長でも2年にとどめていた資金供給期間をより長くできるようにした。金融機関により長い期間、低利の資金を貸し出すことで、民間の金融機関を国債購入に向かわせ金利の安定につなげる目的だ。ゴールドマン・サックス証券は会合後のリポートで「金融機関に対して低金利で資金供給することで、相対的に金利の高い国債とのアービトラージ（裁定）を活発化させ、イールドカーブのゆがみを是正したいとの意図が感じられる」と指摘した。「裁定」とは、市場のゆがみや金利差を利用して収益を得ようとする取引。たとえば、日銀から低利のお金を5年間借りて、もっと利回りが高い5年物の国債を買えば、リスクなしで利益を確保できる。こうした取引が増えれば、国債の需要が増すので、自然と国債利回りは下がっていく。