ダブル・スコープ(株)【6619】の掲示板 2022/02/14〜2022/02/15

SKアイテクノロジー（361610）（SKIET）に次ぐ、電気車バッテリー素材のメーカーとして注目を集めているダブルユーシッピ（WCP）が、上半期の証券市場参入を目標に、公式的な企業公開（IPO）日程に突入しました。 バッテリーの核心素材である分離膜分野の技術力が高く、設備投資を通じた実績改善の傾向が続いているため、上場後、企業価値が4兆~5兆ウォンに達すると期待されています。

15日、取引所によると、WCPは同日、コスダック上場予備審査を請求しました。 上場予定株式数は3400万9698株で、そのうちの26.4%の900万株を公募する計画です。 早ければ4月頃にも審査結果が出るものと見られ、上半期中にはコスダックに入ると思われます。 上場主管会社は、KB証券と新韓金融投資です。

WCPは二次電池分離膜メーカーで、特に独自の高分子フィルム製造技術を保有しています。 分離膜は陽極材、陰極材、電解液とともにバッテリー4大核心素材に挙げられますが、二次電池の原価総額の15~20%を占めています。 WCPは分離膜生産でSKIETに続き、韓国第2位のシェアを記録しており、サムスンSDIが主要顧客企業です。

業績も急成長し、2020年には売上高1,119億ウォン（約1,119億ウォン）、営業利益98億ウォン（約98億ウォン）を記録して黒字転換に成功したほか、昨年には売上高と営業利益が急増し、償却前の営業利益が800億ウォンを超えたといわれています。 昨年末、三星SDIなどへの納品設備の増設に乗り出したのも、今年の実績に本格的に反映されるものと予想され、WCP実績は高止まりが続く見通しです。 業界のある関係者は、「三星SDIがWCPの転換社債（CB）を買収して緊密な関係を結ぶほど技術力が優れており、業績の見通しも安定している」と説明した。

市場ではWCP上場以降の企業価値が最低4兆ウォンに達するだろうという期待が高まっています。 昨年5月、約7兆5000億ウォンの価値が認められ、証券市場に飛び込んだバッテリー分離膜業界1位のSKIETの企業価値対比償却前営業利益（EV/EBITDA）が48.1倍だったが、これを勘案すればWCPの企業価値は4兆ウォンに迫るという分析です。 これによって、WCPの上半期の実績推移により、公募価格に比べ株価が急騰した場合、時価総額が上場後5兆ウォン近くになるという期待もIPO業界から出ています。

キム·ミンソク記者seok@sedaily.comです。