ネクセラファーマ(株)【4565】の掲示板 2019/06/17〜2019/06/18

>>1019

>ここで現在そーせい社が「東1指定」の形式要件で満たしていないものは↓だけです。
>
>◎最近2年間の経常利益の合計5億円以上

（中略）

>もし「最近2年間」を「18年12月期(前期)・19年12月期(今期)」ととるなら、今期で80億円近くの利益を挙げることが必要です。
>
>また「最近2年間」を「19年12月期(今期)・20年12月期(来期)」ととるなら、現下の予想どおり今期が12億円程度の赤字となったとしても、来期に20億円程度の黒字が出せればいい。これはとても現実的です。
>
>この場合は上と同様に、1年ずれ込みますが21年の年明けの「指定」となります。
>
>これはすこし余裕がありそうです。


上記の投稿には事実誤認と論理の破綻が見られます。
その理屈が通るのなら2016年にアラガンから約137億円もの一時金を得た翌年に東証1部に移行できていたはずです。

ではなぜ137億円もの一時金を得ながら東証1部昇格を断念せざるを得なかったのか。
一部昇格問題の話になると下記の基準ばかりがピックアップされますがこれだけで論じるのは間違いです。

（6）利益の額又は時価総額
次のa又はbに適合すること
a. 最近2年間の利益の額の総額が5億円以上であること
b. 時価総額が500億円以上
（最近1 年間における売上高が100 億円未満である場合を除く）

この条項だけだとどちらか一方を満たせば昇格基準を満たせるように思えますが、実際にはこれら以外にも条件があるのでどちらか一方だけ満たしただけでは基準を満たすことができません。

前回昇格チャレンジした時には、

有価証券上場規定第207条第1項第1号
（企業の継続性および収益性　（２）今後において安定的に利益を計上できる合理的な見込みがあること）の要件に不十分とみなされたとのこと。
http://www.jpx.co.jp/equities/listing-on-tse/new/guide/index.html

以上はIRに確認した内容です。

つまり2年間黒字をだして経営の継続性と安定性を示した上で(6)を満たさなければならないという事です。
私も以前は或いは今年の売上高次第で来期早々に一部昇格できるかもと期待を抱いていましたがまずは2年間の黒字が前提条件であるので待たねばならないようです。
じれったくはあるがまず大丈夫でしょう。

期待するのは結構ですが、むやみに低いハードルをもうけたり誤まったコンセンサスを作ることはそうならなかった時に失望売りを招くことになるので釘を刺しておきます。