アンジェス(株)【4563】の掲示板 2020/12/04

株式の希薄化って増資により一株当たりの価値が増資の割合率分減少する結果、理論上の株価が減価することですよね。

すなわち、企業価値が不変で、時価総額に変動が無ければ発行株式数の変動に見合った株価に理論上収斂すると言うことと思います。

今回のエメンド社との株式交換で、確かに発行株式数は増えるのですが、一方でエメンド社を完全子会社する、即ちエメンド社の全企業価値を取得する結果、アンジェスの企業価値は株式交換前よりも激増します。
今、エメンド社が株式公開した時のエメンド社の時価総額はアンジェスを上回るとさえ言われていますよね。

お分かりですよね。
株式交換によりアンジェスの企業価値は増大しますので、理論上の時価総額はその分増加するのです。

したがって、一株当たりの価値はむしろ増加しますので、株式の希薄化は発生しません。

小生は以前上場会社の株式交換を行った経験がありますが、株価は上昇しました。

ご参考まで