投稿一覧に戻る 三菱地所(株)【8802】の掲示板 2017/08/19〜2018/03/31 980 bonsuku 2018年3月26日 13:55 SMBC日興証券が共有持ち分を順次傘下REITの売却する方法はどうかという提案を昨年していた。 それもいい方法と思うけど、物件を受益権化して、私募SPCに共有持ち分を順次売却して、匿名組合出資をトランシェに区分して、その最劣後を三菱地所が引受け、エクイティに対するレバレッジを高める。SPCは地銀や生保などのシンジケートから調達を行う。調達資金は自社株買いを行う。区分所有ではなく共有持ち分を売却することで、利益相反をなくす。MLやPM、劣後出資等の継続関与を行うことで、ファイナンスリース扱いになっても、譲渡所得を順次納税すればいい。アセットファイナンスとして調達しても、スポンサーレターを入れることでレバレッジを高められる。こうしてBSと資金効率を適正化していけば、株価は2,500円を割ることはなくなる。フィービジネスと賃料収入で、まともなPERとPBRに適正化させる経営とはこういうことだ。 そう思う16 そう思わない4 開く お気に入りユーザーに登録する 無視ユーザーに登録する 違反報告する 証券取引等監視委員会に情報提供する ツイート 投稿一覧に戻る
bonsuku 2018年3月26日 13:55
SMBC日興証券が共有持ち分を順次傘下REITの売却する方法はどうかという提案を昨年していた。
それもいい方法と思うけど、物件を受益権化して、私募SPCに共有持ち分を順次売却して、匿名組合出資をトランシェに区分して、その最劣後を三菱地所が引受け、エクイティに対するレバレッジを高める。SPCは地銀や生保などのシンジケートから調達を行う。調達資金は自社株買いを行う。区分所有ではなく共有持ち分を売却することで、利益相反をなくす。MLやPM、劣後出資等の継続関与を行うことで、ファイナンスリース扱いになっても、譲渡所得を順次納税すればいい。アセットファイナンスとして調達しても、スポンサーレターを入れることでレバレッジを高められる。こうしてBSと資金効率を適正化していけば、株価は2,500円を割ることはなくなる。フィービジネスと賃料収入で、まともなPERとPBRに適正化させる経営とはこういうことだ。