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No.440
海外から黒船が来て、買収の脅威…
2021/11/27 02:24
海外から黒船が来て、買収の脅威にならない限り上がらない。帳簿に表れない含み益が簿価資産を上回っていて、1000円札を400円で売ってるのに見向きもされない。この二重帳簿に関しては証券アナリストの質疑応答は、全て問題を把握して提案もしているのに現経営陣はのらりくらりかわしているだけ。とても、買収されなくても、解決への明確な解がある。
実現益を出せなければ、ローンを借りて、自社株買いをすればいい。めっちゃ簡単。決算上、自己資本比率は30%だけだけど、実際は30%程度。不動産屋でそんな低レバのビジネスなんてありえないよ。あの固いREITでも50%あるんよ。 -
No.384
半期毎のアナリスト説明会の質疑…
2021/11/17 18:07
半期毎のアナリスト説明会の質疑応答にて、大体皆んなが思っている不満や疑問、要望が問われている。
やはり、思う所は同じ。 -
No.376
・都心、特に丸の内などを中心に…
2021/11/16 22:00
・都心、特に丸の内などを中心にCAPレートが低いところの物件中心なので、賃料ベースの運用利回りは低い。
・自社再開発が多くデベロッパーの主軸たる開発利益を計上していないので、売上が低い。資産が回転していない。決算書に反映されない含み益だけが蓄積される。
・この蓄積される含み益の存在や構造を理解出来る投資家が少ない。
・物件の時価評価と決算上の簿価の二枚舌。前者で捉えるべき、レバレッジやパフォーマンスを都合の良い所だけ前者、悪い所は後者に基づき、指標としている。レバレッジが低すぎる。自己資本比率の公表は30%だが、実質は60%程度。不動産業ではREITのような固い運用でも負債割合は50%、普通の不動産ファンドでは65%程度。上のCAPレートが低いから、レバレッジ効果も低い。
・子会社を使った自前主義でコストが高い。ビルメンやPMなど外注出来る業務も外注しない。REITなら賃料収入の8割弱は利益に残せる。
・以上のことを、三菱というムラ社会の中で保護され、非効率や不透明が温存される体制にある。
・先日、ニッポがENEOSにTOBされたようなスキームを使えば、濡れ手で粟で利益上げられる。
・国益のためにも、儲かっているのに税金払わない会社はおかしい。 -
No.38
内容は悪くないと思う。航空機リ…
2021/11/12 16:26
内容は悪くないと思う。航空機リースで貸倒の可能性見極める為、据え置き。増配などなし。
悪くはないけど、本半期の他社を見ていると、売られそう。三菱地所みたく、月曜日に数%売られて、その後戻すのでは?
22年3月期決算発表時点で新中計出すと言ってるので、その際に総還元割合とか見直し、増配など発表するのでは? -
No.1003
先々のことが怖いなら、折角、日…
2021/11/11 22:40
先々のことが怖いなら、折角、日立キャピタルと合併したのなら、記念配当ということにすれば良いのに。
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No.346
決算書ベースで自己資本比率30…
2021/11/11 22:38
決算書ベースで自己資本比率30%だなんて、資産を時価評価したら、レバ30%程度じゃない。不動産屋としては非効率な資本構成過ぎ。二枚舌。
もっと借入増やすべき。REITよりも硬い商売して、どうすんの? -
No.1286
通期87円、在庫評価益抜き営業…
2021/11/11 22:34
通期87円、在庫評価益抜き営業利益3100億円は全く予想通り。6掛けを純利益としたら、配当据え置き、期末終わったら、300億程度の自社株買い、というのが妥当でしょう。
それと原油値下がりすれば、単純に株価も下がるという方いますが、上流権益利益は下がりますが、石油製品のマージンは上がるので、株主還元に繋がる営業利益にはプラスになるので一概には言えません。
あと、設備稼働率が低いことも問題です。いっときの新日鉄同様、設備が古いのでしょう。 -
No.345
三菱地所は決算書に実体が表れて…
2021/11/11 19:54
三菱地所は決算書に実体が表れていない。
ピカソが誰かに絵画を売ったら、収入になるけど、自分のアトリエに飾れば、それは資産計上されないなんて。今の三菱地所の決算書はそんな感じ。
株主還元やパフォーマンス、レバレッジは決算書ベースで話をして、実体に合わせて有利子負債を増やして、資本コストを下げれば、もっと評価されるのに。
4兆円が隠れているなんて。法人税引いても、2.4兆円。こんな数字に表れない姿隠してるなんて。 -
No.342
ENEOSの在庫評価益を除いた…
2021/11/06 00:28
ENEOSの在庫評価益を除いた営業利益は通年で3000億円超になるのでは?
そうすると、税引後の同利益は2000億円程度となり、総還元性向を50%、32億株発行と22円配当とすると、総還元は1000億円となり、配当が700億、自社株買いが300億程度か。
第一四半期の決算をベースとすると、石油化学のマージン改善や開発業務の改善、金属事業横ばいと想定しています。
コウダイの問題なら先ずは金融が…
2021/12/08 09:44
コウダイの問題なら先ずは金融が売られるべきでは?