ペプチドリーム(株)【4587】の掲示板 2021/09/05〜2021/09/12

導出した案件が順調に進み、その結果としてのマイル、ロイヤルティが
積みあがっている状態が誰の目にも明らかならば、今回の富山化学買収
の資金需要に対し不安を覚えないだろうが、契約内容を見ると、305億
以外に今後さらにマイルを払うような契約らしい。どの薬剤などに
対し、どれ位の出費が予想されるのか、この辺が不安材料として残る。
さらに、この分野の競争も激化しているという。

今回の買収によりPDは、この分野では創薬企業となり、今後
研究開発から上市まで行う。戦略変更では無いと金城氏は
言っているが、果たしてそうなのか？

そもそも、PDのビジネスモデルは技術を売り、契約金、マイルストン
上市になればロイヤルティー受領と言う内容だったはず。導出した
技術によって、インした企業が途中で失敗してもPDにとっては
経済的損失は無いというものだ。

それが、今回の放射性医薬品事業分野においては、そのビジネスモデルを
踏襲していない。いくら強弁しようが、戦略の変更である。この分野に
限っては、治験段階でとん挫すれば、その代償はPDが負う。
その額は、当然の事ながらPD全体に影響を及ぼす。

いずれにしても、過去導出した薬剤技術が、P1で止まっており
進展が見えない中で、いきなり2026年に先送りされた理由も
コロナの影響なのか、ここの技術の影響なのかも明確でない。
これからの数年は、恐らく業績的にも大きな期待は出来ないだると
考える。22年に上市されていれば入る予定だったマイル、ロイも
無くなった。

ただ、先日の沖本さんのブログにもあったように、技術的問題点は
順調に解決に向かって進んでいるようだし、この結果として水面下で
大きな契約案件が生じる可能性も否定できない。
こうした状況から、私は自分の資金バランスを考え、万が一の事も
考えながら投資を継続して行きます。

PDに対しては過度な期待をせず、淡々とPDの成功を
待つのみです。老婆心ながら全力買い、信用買いはやめた方が
いいと思います。