ＪＣＲファーマ(株)【4552】の掲示板 2020/03/13〜2020/08/14

>>497

予想PERは2021年3月期を想定してコメントしてます。なので営業利益ではなく純利益48億円を前提としているコメントです。分かりづらくてすいません
。
中期経営計画においては純利益の計画は数字を出していませんが、PERは純利益ベースの指標なので営業利益70ｰ100億円は純利益52-80億円くらいで勝手に想定してます。ここまでで想定されるのはJR141の国内、ブラジルでの上市（日本の市場規模は76億円）でしょうが、他の既存薬がそんなに伸びなくてもJR141が上手くいけば充分達成可能かと思ってます。
5年後には予定通りすすめば、第二段階目の大きな業績拡大材料であるJR141の欧米上市（世界の市場規模は870億円）が業績に加わっている可能性があるので、それで純利益がどれだけかさ上げされるかです。そこで純利益がもし150億円程度なら2021年3月期予想比約3倍、250億なら約5倍です。その時点で高いPER確保する業績拡大の期待値の高いパイプラインを持っていたらPERはキープしている可能性があります。純利益3倍で同一のPERをキープしたら当然株価は3倍、そういう意味です（増資がなければですよ）。
5年後には今見えているだけでJR141以外にライソゾーム病だけでポンペ、サンフィリッポAB、ハーラー、スライがありますし進捗していると思います。また、他のライソゾーム病のパイプラインや、遺伝子治療のパイプラインも増えている可能性が高いと見ているので期待値はますます上昇している可能性もあると見ています。そういう意味では私も同じ意見です。
治験の失敗と高い薬価が維持できないことが一番のリスクとなります。