(株)田中化学研究所【4080】の掲示板 2019/10/23〜2019/11/29

ＭＳプレミアム＝日立、日立化成の売却検討―親子上場解消の流れ加速　子会社株はプレミアム意識
株式新聞
　企業の再編と親子上場解消の流れが加速する中、２６日は日立製作所<6501.T>が子会社の日立化成<4217.T>売却へ向けて昭和電工<4004.T>と交渉を進めていることが明らかになった。こうした動きは今後も一段と強まりそうだ。

　日立の連結対象の上場子会社４社の１社である日立化成は、半導体や自動車向けの電子材料を手掛ける化学メーカー。ＩＴ分野と社会インフラの強化を標ぼうする日立はグループ内でのシナジー（相乗）効果が薄いと判断したとみられ、昭電工に買収の優先交渉権を与えたと伝わった。

　日立化成の時価総額は７０００億円強だが、全株取得時の買収額は９０００億円規模になるとも報じられている。このため同社株にはプレミアムが意識され、この日の株価は一時前日比で１７％超上昇し、２００６年の上場来高値３７９０円を大幅に上回る４０６５円まで値上がりした。

　少数株主との利益相反が問題視される親子上場の解消をめぐっては、３月の政府の未来投資会議でも重大テーマに取り上げられている。また、東証の市場改革も従来の非効率的な企業文化の是正を後押しする面があり、最近でも東芝<6502.T>が東芝プラントシステム<1983.T>（監理）など上場子会社３社の非公開化を発表したほか、三菱ケミカルホールディングス<4188.T>も傘下の田辺三菱製薬<4508.T>（監理）を完全子会社化する方針を決めている。

　２６日は日立の残りの上場子会社の日立金属<5486.T>や日立建機<6305.T>、日立ハイテクノロジーズ<8036.T>にも思惑買いが向かった。親子上場解消の本格化を視野に、子会社側の株価にはプレミアムが意識される。

　資金力が豊富な親会社の傘下にいる上場企業としては、不二家<2211.T>、日東富士製粉<2003.T>、丸善ＣＨＩホールディングス<3159.T>、セコム上信越<4342.T>、昭和飛行機工業<7404.T>、トッパン・フォームズ（＝トッパンＦ）<7862.T>、ジャパン・ティッシュ・エンジニアリング（＝Ｊ・ＴＥＣ）<7774.T>、信越ポリマー<7970.T>などが挙げられる。

親会社の資金力が豊富な上場子会社
子会社　　　　　　　　時価総額　　親会社
日東富士<2003.T>　　　　２９８　　三菱商<8058.T>
不二家<2211.T>　　　　　５５０　　山パン<2212.T>
丸善ＣＨＩ<3159.T>　　　３４９　　大日印<7912.T>
田中化研<4080.T>　　　　２９６　　住友化<4005.T>
広栄化学工<4367.T>　　　　９４
サイバネット<4312.T>　　２４９　　富士ソフト<9749.T>
富士ソフＳＢ<6188.T>　　　６７
セコム上<4342.T>　　　　４９９　　セコム<9735.T>
日立金<5486.T>　　　　６４８５　　日立<6501.T>
日立建機<6305.T>　　　６１０５
日立ハイテク<8036.T>　９５８７
富フロンテク<6945.T>　　２６０　　富士通<6702.T>
ＦＤＫ<6955.T>　　　　　２８５
昭和飛<7404.T>　　　　　６２１　　三井Ｅ＆ＳＨ<7003.T>
キヤノ電子<7739.T>　　　８４８　　キヤノン<7751.T>
Ｊ・ＴＥＣ<7774.T>　　　３４９　　富士フイルム<4901.T>
トッパンＦ<7862.T>　　１２８３　　凸版<7911.T>
信越ポリ<7970.T>　　　　７９０　　信越化<4063.T>
蝶理<8014.T>　　　　　　４８８　　東レ<3402.T>
エネクス<8133.T>　　　１０３１　　伊藤忠<8001.T>
ＰＡＬＴＡＣ<8283.T>　３４７６　　メディパル<7459.T>
単位：億円