サカイオーベックス(株)【3408】の掲示板 2017/09/14〜2021/09/28

MBOとは何か？（３）

株主資本とは、株主全体の財産です。
本来、株主ごとの持株比率に応じて、公平に財産は分配されるものです。


しかし、日本の法律には欠点があって、
少数株主の株主価値が守れらていません。
つまり、本来の価値より安い金額でTOBして、
非上場化後に、ファンドや経営者が不当に利益を上げることが可能なのです。


たとえば、米国の場合、レブロン義務というものがあり、
経営者がMBOなどを計画する場合、
他のファンドなども含め、

　もっとも高い価値を提示したファンドに対して株式を売却する必要
　があります。

この仕組みや精神が日本には、まるっきり欠如しています。


イギリスなど西欧諸国にもレブロン義務に準じた仕組みがあります。
こういった少数株主の権利を無視したことがまかり通るのは、
先進国では日本だけです。これは日本の恥です。


今回の、MBO失敗によって、MBOを当て込んで買われた方は
いやな思いをされた人もいるでしょう。

しかし、その加害者は、ほかならぬ

　私利にとらわれた経営者と自分だけの利益を追求するファンド

に他なりません。