投資法人みらい【3476】の掲示板 2018/05/29〜2020/04/07

みらいの1口当たり年間分配金：1,560+1,570=3,130
さくらの1口当たり年間分配金：2,634+2,427=5,061

よって、合併比率が3,130:5,061=1:1.62 程度なら、みらいの投資主にとっては容認できる。というか、これ以上の比率では利回りが下がってしまう恐れがある。

翻って、今日のREIT価格
みらい：54,100
さくら：95,300
これをベースにした比率は、54,100:95,300=1:1.76

合併したいがために、この比率に近づけることは宜しくないと思うよ。プロキシー・ファイトで1:1.8とかにされたら目も当てられない（まあ、対抗するスターアジアの投資主も酷い合併比率は容認しないだろうけど）。

何が言いたいかというと、合併比率がみらいに不利でなければ、合併賛成。
（合併しなくても、AA－が見えているとしたら、尚更）

なお、合併比率の決定は上記のような単純なものではなく、市場投資口価格法、類似投資法人比較法、DCF法、修正時価純資産法等を総合勘案して決定している模様ではある。