3476 - 投資法人みらい 2018/05/29〜

下がってきたね
さくらの件？

おやおやまだ上がってる‼️🎶🎶🎶
嬉しい限りでございます‼️🆙🆗🙄

お、どした？急騰してる

いいぞ〰️〰️〰️🎶🎶🆙🆗😂🤩

みらいが対案を出した、という効果は、たとえみらいが合併に失敗しても、「あのとき、みらいと合併しておけばよかった」とならないため、スターアジアにはプレッシャーになり続けるでしょう。スターアジアには「みらい以上だった」と言われるようになると信用力が格段に増し、次のステージが見えやすくなります。
みらいは損な役割を引き受けてしまった感がありますね。

自分はさくらの投資主でもあるのですが、だんだん面倒になってきて、スターが８／３０に「スターとさくらの合併」を提案すればもう１回開催せずに済むのに、と思っています。(余計な費用がかかって分配金が減るし）
が、できない理由があるんですかね。スターとさくらの合併比率が「確定でない」のもリスクです。12月の合併まで、「スターアジアはちゃんと想定合併比率を守ってくるかな？」などとヤキモキしなければならいのはどうなんだろうって。一度出された数字を、不利なように変更されるのは結構なストレスになります。

ここで書くと怒られるのでしょうが、さくらの投資主にとっては、みらいをだしにしてスターから有利な条件を引き出し、それを確約させ、合併するのが一番いいと思います。スターの投資主が割の悪い条件での合併に納得するかはわかりませんが、そこは言い出しっぺのライオンが説得するか、できなければ自ら報酬減などでかぶるしかないのではないかと。（提案した想定合併比率に根拠と自信があるなら、事前に約束できるはず。）

しかし、それでは巻き込まれたみらいとしては何の益もないので、いっそのこと、スターとみらいで（＝さくら抜きで）話し合って、合併時に半分くらいの物件を融通すればいいんじゃないですかね。（スターは合併前に資産の入替するかも、とか言っているので、それがＯＫならこれも大丈夫な気がする）

日本管財さんも、「友好的に将来の発展について協議を進めること」を求めてらっしゃいます。。。


それにしても、現行のさくらはポンコツくそオペとぼろくそに言われながらも、引き取ったあとにそれほど分配金を上げられない、というのも不思議な気がします。物件が悪過ぎて、村中さんじゃなくてもダメなのか、そもそも内部成長なんてただの幻想なのか･･･

みらいも玉は（なんでもよければ）あるにしても、相場上昇で汎用物件の有利な条件での入手には苦労しているようですので、今回さくらを逃すと年明けの格付けレビューまでに2千億はキツイのではないでしょうか。

なので、さくらの件は一応本気だと思っていますが、さくらの総会で２／３取るためにちゃんと動いているんですかね。村中さんはまったくアテにならないし、日本管財はスター側に行ってしまったし，スターは死にものぐるいですよ･･･

>>523

関係ないのでは？
株主としては株価が上がればそれでいい
騰がって売れば後は無関係

売った後に持ってた会社がどうなろうが知ったこっちゃない
綺麗事言ってもしょうがない
自分の利益だけを考えて議決権を投じればいいだけだと思います

アジアの株主が不満に思う（株価が下がると思う）なら、その前に売って逃げればいいだけの事です
自己決定自己責任

>>522

それって逆に、スターアジアは自らの投資主にとって不利益を生じさせる条件を提示してでも、さくらとの合併にこぎつけたいということになりませんかね？

さくらの投資主は喜ぶ話でしょうが、他REITを敵にまわして、投資主に犠牲を強いてまでやり遂げるべき話なのか。。。疑問です。

さくらとの合併はみらいに勝ってほしいけど
合併比率がこれだけスターと違うと無理なんじゃないかな。

さくらの配当利回り低いねー・・・
ここ売ってエスコン買い増すことにします。

(-_-メ)

スターアジア側は2019年2月6日から2019年8月5日までの相対価格＋3.4％プレミアムでDDなしで101728円

みらい側はさくらの2019年7月4日より1か月、3か月、６か月の平均価格
に3.8％、5.6％、9.0％プレミアムで2社からDDありで94856円

スターアジアはみらいの条件でDDしたら合併比率本当に0.88以上になるんですかね？

みらいはホワイトナイトだけどこの条件だったら合併してあげてもいい、さくら総合に頭を下げても合併したくはないみたいだからどうするんだろう。

どうしても合併したいなら、合併比率をもう少しさくらサイドに有利にした上で、
合併報酬＋合併関連費用を半分程度（期待半分）にするのだろうか？

そうすれば、みらい、さくらの投資主にとって非常にハッピー。合併報酬等を減らせば、印象は凄く良くなりそう。

スターアジアが、今日、想定合併比率のIRを出していた。
このIRによると、合併比率は1:0.88以上とのこと。

今日の終値ベースだと、
みらいサイドは、57,300 x 1.67 = 95,691
スターサイドは、114,700 x 0.88 = 100,936

さくらの投資主は、みらいが比率を見直さない限り、スターサイドに付くと考えるのが自然かも。

後出しされると、きついね。合併無し＋増資＋資産購入で2020年1月格付けアップが
最も望まれるパターンだろうか？

高値越えてけ〰️〰️〰️‼️

読み切れないならいったん退避もいいと思うけどね
頭から尻尾迄何もかもと欲かくとえらい目に遭いかねない
何事も読める範囲で程々が一番ですわ

>>509

取得する資産が600億円程だから、みらいの運用会社はその1％も手数料（取得報酬）とするんだね、さらに費用としてもう1％とは！合併報酬の規定はだいたい"最大1％、投資法人と運用会社と合意した額"となっていることが多いが、その最大額を徴収するのか！みらいのホルダーはそれで何がうれしいのかな？

一応かなり仕込んだがどうなるか。

>>506

分かってて書いている気もするけど、敢えて返信すると、
合併報酬650百万円、合併関連費用600百万円のトータル1,250百万円があるため、
負ののれん1,056百万円が計上されても、分配金は大幅増とはならないのでは？

この1,250百万円はどうなんだろうね。1口当たり分配金が今後それほど上がらないなら、報酬600百万円は高すぎると考える人がいるかもしれない（まあ、運用契約で料率が決まっているような気もするが）。

合併比率については、1:1.67は異常値とは思えないため、合併に反対する人はみらいサイドにはそれほどいないかも知れない（個人的主観）。

ただ、前々から思うんだけれど、スターアジアとさくらの合併比率が出ない状況で、さくらの投資主は８月30日の合併承認決議に賛成できるものなの？　

さくらの個人・その他投資主の割合は53.5%と非常に高いから、８月30日の決議はどっちに転ぶのか見もの（因みに、個人等の割合は、みらいが38.5%。関係ないけど、インベスコが17.7％）。よく分からないからと、棄権する人もいそう。

格付けに関しては、説明資料でレビュー時期が2020年1月と再度記載されているので、前倒しアップはないのかもしれない（1月アップが確実かも分からないが）。