サンバイオ(株)【4592】の掲示板 2017/06/17〜2017/07/03

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投資判断:�中立目標株価:�1,420円（みずほ）
18/1期1Q決算速報：外傷性脳損傷の患者投与完了は、我々の予想より早い可能性が高い
決算コメント
6月14日に当社は18/1期の1Q決算を発表、売上高は約1.2億円、営業損失は
約10億円となった。会社予想に対して、順調に研究開発が進んでいるとみられ
る。また、特に後述する理由から、日米でPhase2試験を進めるSB623の外傷
性脳損傷への適応について、患者投与完了の時期は我々予想の2018年上半
期よりは早く終了する可能性が高く、順調に進捗しているとみている（会社は終
了予定時期は開示していない）。予想は難しいが、外傷性脳損傷の患者投与
完了は早ければ18/1期3Q（8月-10月）になると、我々の考えを改めたい。
18/1期の会社業績予想は、慢性期脳梗塞と外傷性脳損傷の現行臨床試験終
了までの全費用が含まれている。一方で、当社は慢性期脳梗塞のPhase2b試
験の患者投与完了を18年3月としており、約２カ月と僅かな差だが、ここだけ
をみれば会社予想に対してコスト未消化になる可能性が高かったが、実際
の1Q決算では費用消化は順調かつ、当社の研究開発費は増加傾向でもあ
り、2Q以降はさらに増える可能性が高い。これらから、終了予定が非開示の外
傷性脳損傷への患者投与は、前述の通り我々の予想よりは早いと考えられる。

6/14のものです。