エネクス・インフラ投資法人【9286】の掲示板 〜2021/05/26

>>296

ニーサで非課税の人もいるし損益通算でほとんど税金を払わない人もいるし
残存期間もバラバラなので一概な事は言えないと思いますが
そういった細かい事を加味した
配当だけで元金が回収できる分岐点は６％超となるでしょうね

ただそういった細かい事を加味していくと
ＦＩＴ終了後の解散価値もゼロにはならずそれなりの現金が残っています

一般の減価償却だと
例えば100万円の製造設備を20年で減価償却するとして
20年後には老朽化した製造設備と現金100万円が残り
この現金で製造設備を作り変える事になるのですが
インフラ系の発電施設は20年後もパネル等あまり老朽化しないので
20年後に改修するとしても100万円も必要ありません

利益超過分配金は資産の食いつぶし等いろいろ言う人がいますが
要は改修に100万円も必要ないから
この内何割かを利益超過分配金として支払い安定した配当を出しています

各社規定により何割を上限としてと決められているようで
ＦＩＴ終了後にも改修に必要な現金は残るようになっているため
改修して採算が取れるようなら改修して事業継続となるでしょうし
採算が取れないようなら解散してこの現金は投資家に帰ってくるはずです

個人的には現値の半分ぐらいの価値はＦＩＴ終了後にも残ると想定しているので
解散価値まで含めた分岐点は４％辺りだろうと思っていますが
これにインフレ率が加わると分岐点はインフレ分上乗せしなければならず
非常に難解なことになります

それよりも皆が漠然と５％２０年で元金は保証されると思うかが重要で
そっちの方が心理的な節目になるんじゃないかと想定したまでです