9286 - エネクス・インフラ投資法人

配当率の議論が多い様ですが、要は投資主として、この株を何時から何時までの期間保有、運用するかの判断によるもの。理論値を論じても実際的ではないと思います。（6カ月保有でこの分配金取得すれば、年率換算15％前後になるが、果たして議論するほどの意味があるとは思えない）ただ、太陽光発電設備の法定耐用年数は17年程度とのことで、毎年の償却額がかなり多くなるので、これの殆どが分配金に回ると考えれば、向こう5年程度の中期保有ならば、他のREITに比べて結構な高配当が期待できるので分配金期待の保有がお薦め。一方そんなに多くの値上がりは期待できなのではないかと思います。

技術系が母体のインフラファンドのほうがある意味良いですよ。
バイオマスエネルギーなど組込んでリスク分散すれば9.5~10万が妥当株価です

5,953÷84,700×（365日÷291日）＝ 8.8156%

こういう計算するＩＲ担当はアホか。この計算を載せるサイトもアホか。

素人だますのなら良いけど、ここ買うやつ素人おらんよ

日割のような計算するな！このハゲ

>>53

とりあえず今は必要でないのでお金返しま~す、パネル劣化しました、2019年のときより技術が進んで高性能で安価なパネル買うので増資します、ちょっとだけディスカウントしますのでお願いします❗
そういうタイミングで入るのがうまい投資家。

>>59

ありがとうございます。
そんな計算をしているのですね。
でも結局は9%もらえるわけではないんですね。

>>58

5,953÷84,700×（365日÷291日）＝ 8.8156% ≒ 9%

ホームページに以下のように書いてありますよ。2/13上場なので、フルイヤーではないってことかと。

「計算期間は、2018年12月1日から2019年11月30日まで（12ヶ月間）ですが、実質的な運用期間は、資産を取得した2019年2月13日から2019年11月30日まで（291日間）です。」

分配金年1回で今期が5953円。
今日の価格で7%だと思うけど計算間違えてます？

>>56

年率換算してるんでは？

REITサイトだと8.75%とか表記されてるけど計算すると6.9%位なんですよね

ここ配当予想　９％近いな

ファンドの継続は増資による新規投資が前提ってことですよね？
今後も再生エネルギー事業が投資に値するものであるか否かにかかってる
今さら原子力発電には戻れなけど火力発電は化石燃料の価格次第で再生エネルギーより優位に立てる
原油や石炭の価格動向がファンドの将来を左右することになる

>>52

えーっと　何も間違ったこといってないと思うけど　
減価償却で残ったキャッシュを
①新たな設備を取得するのに使えばインフラファンドの規模は維持できるし
②投資家に返せばファンドの純資産が減っていく
ってそれだけの話でしょう。
当然今持ってるパネルはいつか経年劣化で使い物にならなくなるわけで，それまで②を選択し続けたなら，「新しいパネルを買うお金はありませーん！解散！」となるだけ。
減価償却で残ったキャッシュを配分するってのは，投資家から集めた元本を投資家に返す行為に他ならないって理解に，何か間違いがあるの？

減価償却の意味を勘違いされておられると思いますが、

会計ルール上、減価償却を計上しますが、実際にはキャッシュアウトは伴いません。メガソーラーの場合、REITとは違って、土地代が圧倒的に安く、その分、取得費に対する減価償却の割合がものすごく高くなっています。ビルなどの場合、土地代は減価償却の対象でないので、取得費用に対しる減価償却の割合は低く、そのため生じたキャッシュフローの大部分は、建物の修理やメンテナンスで消えてしまうことになりますが、メガソーラーの場合、減価償却分のキャシュフローの使い道は、新たな設備獲得か資本家に返すかすることになります。内部留保してしまうと、REITやインフラファンドの要件を満たさなくなりますし(利益の90%超を配当することが導管性要件の一つ)、配当性向を100%に近くすると、利益超過分配金として放出することになります。じゃあ、新たな設備取得をすればよいじゃないかいう意見もあるかと思いますが、半年に１回必ず取得するとなると、よい案件が見つかる保証もありませんし、取得しなければならないと分かっていると、売り手も強気になって高値で引き取る羽目になります。ですので、いい案件がある程度まとまった上で増資や借り入れをしたほうが交渉上、圧倒的に有利です。

まとめると、
減価償却費で生じたキャシュフローの使い道
1. 施設の補修やメンテナンスに補充 (メガソーラーではこの費用は少ない)
2. 新たな設備投資（毎期ごとに設備を取得し続けるのは、高値掴みとなる）
3. 内部留保（導管性やインフラファンドの要件に抵触する）
4. 配当として投資家に渡す（消去法で結局これをやっている）

<減価償却>
収益を獲得するために貢献した資産については費用収益対応の原則により、取得原価を収益の獲得のために利用した期間にわたって費用配分するのが企業会計上望ましいと考えられる。しかし、建物や機械設備などの多くの有形固定資産については機能的・物理的な減価を容易に把握することが出来ないために、以下に示す計算方法によって、可能な限り合理的となるように費用化している。

>>48

減価償却を原資に配当したら　設備交換資金が残らなくなるのでは？
出資されたお金を配当として返してるんだから，設備交換の度に規模が小さくなっていくのは自明でしょ。
ソーラーパネルの価格が下がっていくことを見込むか，増資を継続的に続けて設備を刷新していくかしかない。

ここは、強いね～。

>>45

蛸配当（たこはいとう）とは、株式会社等が本来分配可能なだけの額の剰余金（配当するべき利益）がないにもかかわらず、粉飾決算などによって見かけ上分配可能額（配当可能利益）があるように見せかけるなどして、出資者である株主へ過大な剰余金の配当をする行為をいう。
蛸配当とは、蛸が空腹の場合には自らの足を食べるという俗説になぞらえた名称であり、法律学上は違法配当といわれる。


利益超過分配金を生む原資について

REITなどで利益を原資としない配当についてはたこ足配当（お腹を空かせたタコが自分の足をたべる様になぞらえて、長続きしない配当）とみなされているが、イン
フラファンドの場合は、資産を売却したり、手持ち資金を取り崩して配当を行って
いるのではなく、減価償却費（キャッシュフロー）を原資にしている。

５本になりました。しばらく休みです

とりあえず1本買いました。これから少しずつ買っていくつもりです。

分配金の半分がタコ足である利益超過分配。

タマホームを売った分で買いました。クオは不安だからとりあえず利確してしまいました。とりあえず長期保有で。