ソフトバンクグループ(株)【9984】の掲示板 2016/08/25〜2016/08/27

私見だが、決して高いとは思えない。

客観的に見て孫さんの言うことは納得のいく話が多く、また実績もある。よほど斜に構えなければ、彼の話に共感できるはず。彼は私から見れば信用に足る方である。

高いPBRを見てここの株を「売り」という人もいるが、通信業はガチガチの規制業界であり(例えば鉄道会社)、赤字が続く価格での競争がなされない、いわば安全地帯での戦いである。従って、将来の大きな損失へのバッファーは必要がないのだ。つまり大きな資本は不要である。

そうすると稼ぐ力がフォーカスされる。スプリントは主に費用のコントロールで既に赤字を脱しつつあり、しかも通信の質を高めることで競争力をつけてきており、投資家が考えるリスクプレミアムが低下することで株価が上がってきている。

孫さんのやっているビジネスは、大きな借り入れがあるが故に危ないと思われがちだが、安全地帯の中で、アイデアを活用し、シナジー効果を狙い、安定したキャッシュフローを実現しているとしか思えない。

アームは少し違うだろう。これこそ孫さんのビジネスモデルの真骨頂だろう。個人的にはまだ評価不能だが、もう少し時間がたてば私にも理解の日がくるだろう。良い予感しかしないが。