(株)ハチバン【9950】の掲示板 〜2015/04/07

ざっと。

まず、報道で重要な点を抽出。
1．株式の5割超の取得を目指す。
2．上場は維持する
3．買収額は最大で50億程度

上記を踏まえて以下推測
1．ディスカウントTOBはない。
過半数の株式を持つ大株主がいないので、「TOBがあるとすれば」プレミアムTOBかと
2．上限は3分の2？
過半数の取得が絶対目標であれば、51%が下限に設定される。
で、上限は全部取得義務が発生しない3分の2ぎりぎりかなと。
3．2月中旬位迄にはあるかなと。
3月20日が決算なので、それから逆算すれば。

で、懸念点。
1．3分の2取得で50億だった場合、TOB価格は、520円程度
自己株除いて計算するとそうなる。「最大」の意味は上限で取得した場合と解釈するのが自然かと。
2．今回のリークの目的
恐らく市場価格がTOB価格をぶっちぎらないようにする為かと。
過半数取得で50億で計算した場合TOB価格700円程度となる。
これであれば、リークする意味がないような。
後、市場株価法、PER等のバリュエーション面で見ても700円はちょっと高すぎる気がする。