内海造船(株)【7018】の掲示板 2019/10/12〜2021/10/03

ｊさん９６２１についての考えが纏まったので記しておくわね。

２０１９年１２月期３Ｑで会社は通期の業績予想を据え置いたけど、市場も株主も上方修正を織り込んでいるのは間違いないし、僕もそうだと思うわ。売上が会社予想通りに着地して４Ｑ単体の営業利益率が平準化したとしてＥＰＳは１８０くらいじゃないかと思うわね。そうるすと直近高値がＰＥＲ１２倍程度で、過去５年の平均ＰＥＲがそのくらいだから、穏当な値動きだと言えるわね。会計期間が１２月限なので市場は３Ｑ発表で今期よりも既に来期に目が向いていると思うわ。３Ｑの好決算直後が高値寄り天になったのもそういうことだと思うわね。今期の上方修正幅よりも来期の方が重要になって来てると思うわ。

来期だけど、大きく増収増益できるような業種なのかと言われたら僕は自信は無いわね。コンサルティングって需要が増えたらレディメードのものを増産してどんどん売れば良いという業態じゃなくて一つ一つの案件がオーダーメイドみたいなものよね。そうするとマンパワーを増やさなければ大きく増収することは難しいんじゃないかしら。そして、営業利益率も５－６％程度が過去の実績で顧客が官公庁だとこれが一気に上振れするというのも考え辛いのよね。会社は中計でも５年後に７％を目標にしているわ。

来期もマーケットは会社にとってフォローで増収増益になると思うけど、その程度は小幅に止まるというのが僕の予想ね。会社は３，４年前に従業員を５０％一気に増員して今期末で売上が調度当時比５０％程度の増収になるはずよ。これと同じことが起こると思うのよ。つまり来期以降右肩上がりだったとしてもマンパワーの増強が必要になるから増益スピードは一服するんじゃないかと思うのね。

だとすると短期的には株価は高値をどんどん追うような展開にはならないというのが僕の意見ね。僕が買いたいかと聞かれたらそうは思わないけど、固い銘柄だと思うからホールドする分には大けがは無いと思うわね。短期的には２５日でどうなるか、反発して高値を取れるかどうか。それを見極めて自分のポジションと相談しながら今後どう取り組むかを考えると良いわ。

確か旦那様は業界の人じゃななかったかしら？来期の展望を聞いてみたらいいんじゃないか