東海カーボン(株)【5301】の掲示板 2018/06/01〜2018/06/02
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>>1196
ネガティブ投稿に反論。
＜30年の将来予測として、同社ではSiCを2270億円（17年比8.3倍）、GaNを1300億円（同72.2倍）、酸化ガリウム系を1450億円（17年は僅少）と見込む。Ga系パワー半導体の市場成長を高く見込んでおり、GaN／酸化ガリウム系を合算した市場規模はSiCを上回る見通しとなっている。＞
この予想には疑問を感じます。富士経済を否定してるのではなく、専門物理的要素を加味していないのでは。
そもそも東海のファインカーボン売上比率は８％（倍増しても１６％）でしかなく、黒鉛電極は５０％（今後増える）を占めます。利益比率では前者が４．９％、後者が７５％です。
そのうえで、パワー半導体の今後ですが・・・
・ＧａＮパワー半導体はまだ試作段階で、生産コストを１/１００にしなければならない。
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO30318390Q8A510C1TJM000/
・仮にそこまで落とすには多額の設備投資が必要と思われるが、現行ＳｉＣ半導体の設備償却は済んでいるのか。新たな巨額設備投資が可能なのか。
・旧Ｓｉ半導体からＳｉＣ半導体になる時は省エネ１/１０のインパクトがあったが、ＳｉＣからＮＧaになっても改善度は１０％でしかない。
・ＮＧa半導体は、電子、ホール移動度が高く高周波用途に向くので、マイクロウエーブ用として三菱電機が古くから開発中。ただ基板の熱伝導度が低くハイパワーに適さない（家庭用電子レンジや中継局用など）。
・いっぽう酸化ガリウム（ Ga2O3）半導体は製造コストは安い（Ｓｉ並み）が、ノーマルオフ化が技術的にできていない（ノーマルオン素子なので電源立ち上げが危険）。現在製品化されているのはダイオードだけである。ちなみに古くから開発に力を入れていたタムラ電気は、需要が見込めず撤退した。
なおＳｉＣコーティング事業については、日本カボンも得意なのでよろしく。
http://www.carbon.co.jp/products/specialty/
以下参考投稿：
https://textream.yahoo.co.jp/message/1004022/a5ia559a96h/3/767
mr_*****
東海カーボン
現在の好調な業績は、会社説明資料にある通り、等方性黒鉛材の 生産能力の削減、不採算品目の撤退などをはじめとする製品ラインアップの絞り込み、サプライチェーンの見直しなど事業の再構築に取り組んだ結果である。こうした施策を通じて生産性、収益性が改善し、更に顧客需要が回復する市場環境の変化にも恵まれるという、幸運によってもたらされた。
しかし、主要事業の一つであるファインカーボン事業においては、顧客需要の伸び悩み、 中国メーカーの台頭など厳しい事業環境にある。
＊持分法適用関連会社の異動（連結子会社化）に関するお知らせよりの抜粋
つまり、中国企業との競争には叶わないとの認識の下、基盤事業の一つとして成長させるべく、TKC を買収したのである。
TKCは、炭素黒鉛製品及び CVD-SiC コーティング製品の製造販売を主な事業としている。そう今話題のパワー半導体である。
*SiC：シリコンカーバイド
しかし、調査会社の富士経済が先ごろ発表したパワー半導体市場に関するレポートは実に興味深いものであった。
■GaN／酸化ガリウム系の急成長を予測
それによると、次世代パワー半導体のなかでは、SiCよりもGaNや酸化ガリウム系などGa系の急激な伸びを見込んでおり、2030年時点ではSiCを上回る市場規模になると予測する。
30年の将来予測として、同社ではSiCを2270億円（17年比8.3倍）、GaNを1300億円（同72.2倍）、酸化ガリウム系を1450億円（17年は僅少）と見込む。Ga系パワー半導体の市場成長を高く見込んでおり、GaN／酸化ガリウム系を合算した市場規模はSiCを上回る見通しとなっている。
GaNは低コスト生産に強みがあり、今後、中国企業の参入により、市場が軟化した場合は、負の「のれん代」が大きくのしかかることになる。
また、中国政府は、２０２２年までに自動車生産の外資規制を廃止すると発表した。これは、EVが主役になるとの判断から、その分野でも優位性を確保できると確信したからに他ならない。
現在、黒鉛電極の生産についても目途が立っており、想定より早い段階で中国企業が独占するであろう。
野村のレポートは確かに勇み足であったが、「煙のないところに火は立たない」のである。
こうした状況下で、何年間もこの株をホールドすると言う勇気を称えたい。