第一三共(株)【4568】の掲示板 2015/09/23〜2015/12/25

>>999

また、バリュエーションとして
　◆第一三共の５Ｂｕｌｌｅｔ　Ｐｏｉｎｔｓ
　１　短期的な向かい風が多い
　　オルメサルタン類の日欧米特許が満了する。１５・３期の２７００億円が、２０・３期には約４００億円にまで縮小しよう。自社品であもあるため収益への影響が大きい。
　２　成長ドライバーはアルツハイマー病治療薬のメマリーとプロトンポンプ阻害剤のネキシウムの国内２品目である。ピーク時売上高の単純合計は総額約２４００億円と計算されるがピーク達成まで時間を要する。成長ドライバーには他社品も多く、自社製品ほどの採算性は見込まれない。以上から１９・３期まで減収減益の可能性は高い。
　３　過去５年間の開発方針の転換は高く評価
　　自社創製品に依存した開発から、Ｍ＆Ａ、ベンチャー企業との開発提携、大学研究者を対象とした創薬テーマの公募、アステラス製薬との化合物ライブラリーの相互利用など、開発シーズを積極的に検討するスタンスは高評価。
　４　パイプラインではｍｉｒｏｇａｂａｌｉｎとＰＬＸ３３９７に注目
　　ＰＨ３臨床試験でＬｙｒｉｃａに対して効果・安全性の優位性を示せば、ｍｉｒｏｇａｂａｌｉｎは２０００億円超の大型新薬となる可能性もある。ただし、開発リスクは高いことに注意。ＣＳＦ１Ｒ阻害剤３３９７は希少疾患の腱滑膜巨細胞腫（ＴＧＣＴ）に限られているが、幅広いがん腫の適応追加の可能性が秘められており、ＰＨ１臨床試験結果でも注意して見る必要がある。