日医工(株)【4541】の掲示板 2021/03/04〜2021/03/09

PBRで日医工の株価を予想している方がいますね。
しかし、日医工においては、
PBRについては当てにならない可能性がありますので注意が必要です。


日医工は、IFRSを採用しています。

IFRSの場合、毎期、簿価と現在価値を比較して
現在価値が既存している場合は、減損を適用すると記憶しています。


日医工が2016年に買収したSagentグループの業績を見ると、
前期３Ｑ時点のSagentグループの営業利益は３億円の黒字です。
今期３Ｑ時点のSagentグループの営業利益は２０億円の赤字です。
（ここら辺、資料を見た限りなので、誤っていたら訂正の指摘ください。）

ＢＳを見ると、
Sagentグループにおけるのれんと無形資産の合計は
７００億円～１０００億円程度あると思われます。


日医工の自己資本は３Ｑ時点で１１００億円ありますが、
仮に本体の赤字とSagentグループの減損があった場合、
PBRは大きく上昇する可能性があります。

そこら辺、PBRを目途に売買されている方は気を付けた方がよいと思います。


一方で株価の面でいれば、今の時価総額は６００億円しかありません。
今後、空売りが殺到すれば、
理外の理で逆に暴騰してしまう可能性もありますので、
空売りすれば儲かるという単純な図式でもないと思います。

一応、参考になれば幸いです。