ユニゾホールディングス(株)【3258】の掲示板 2019/10/12〜2019/11/17

>>45

TOBが成立しない場合、一般的には株価が下がるという考え方はあると思います。今回どうなるかは17日が過ぎないとわからないわけですが、まず現時点で4,000円を大幅に超えているという時点で、「4,000円でTOBが成立する」と思っている投資家は相当少ないのだと推察されます。一方で、17日までに新たなTOBが出てくるかというと、「17日まで」に限ってしまえば、そこを期待してる投資家もそんなに多くはないでしょうか（推測ですが）。むしろ、足元のフォートレスによるTOBの成否にかかわらず、ブラックストーンが5,000円という価格で、「法的拘束力のある」提案をした点、もう一社別な日本のファンドが4,500－5,000円という提案を出してきた点を考えると、少なくとも「5,000円でかっても十分儲かるとブラックストーンが思っている株」だと言えるのだと思います。一方で、会社の発表によると、ブラックストーンはフォートレスのTOBが終わるまでは「会社の同意なしに株を買うことができない」ようです。なので、経営陣が完全に保身に走って「いやだ」と言い続ける限り、ブラックストーン（恐らく売却プロセスに参加したすべての投資家も？？）は仮に経営陣との合意なしでTOBをかけようとすると、（フォートレスが延長しないという前提で）17日まで待たないと（ユニゾとの契約上は）いけないようです。なので、何か起きるにしても、むしろ17日以降の方が可能性は高いですし（憶測ですが）、12月とか1月になればエリオットとかいちごが臨時株主総会を（やろうと思えば）招集できるということを考えると、一概に下がるとは言えない気もします。エリオットが（開示によると）4,200円以上（たしか）で買っていた、という事実もありますし。