ソレイジア・ファーマ(株)【4597】の掲示板 2024/02/17〜2024/03/06

動画観たが、今期黒字化できないならもう黒字化無理そう。

エピシル、サンキューソは年間10億程度しか見込めない。今期は売上寄与が下期からだから半分だが、仮に年初からフルに寄与して原価低減加味しても粗利益5億くらいだろう。

導出がMaxの10億と合わせても粗利15億程度。対して研究費、販管費等で17億程度だからどの道赤字だった。もちろん償却費除けばキャッシュフロー的には黒字の可能性はあったが。　　

まあ、どの道エピシル、サンキューソの上半期の売上寄与が見込めないのは確定してるみたいだし、一時金のアップサイドも10億程度みたいだから今期は何やっても赤字なんだわ。

ここからは推測だけど、交渉先は一社に絞っていたみたいだが、おそらくそこが一時金とか条件が良かったのだろうね。

それでもあれが限界値だから、社長は含みをもたせていたが、よそ行って一時金が増えるとか、開発費を負担してくれるとかは先ずはないわな。むしろ条件悪くなるだろうね。

そもそも、何年も前から交渉してきたみたいだし、それで一社に絞ったんでしょ？今更交渉先延ばしにして条件良くなるわけがないよね。治験中のパイプラインなら進展して価値が高まることもあるが、ダルビアスにはそれはない。

更に深刻なのは来期だな。来期からまた莫大な開発費負担があるし、一時金収入も無くなるから。

売上はサンキューソ、エピシルフル寄与で10億程度で粗利5億程度と予想。対して経費はダルビアスの中国治験費用加味して少なくとも20億程度はかかると予想。　　

差し引き15億以上の赤字。今回の増資で得る資金も来期末までには使い果たすだろうね。だからまた来春には増資くるだろう。

もちろん、増資が必ずしも悪いわけではない。将来期待があれば増資が来ても株価は上がるからね。
　
最悪なのは今期黒字化が無くなり、来期大幅赤字がほぼ確定という状況での増資ということです。