ジャパン・インフラファンド 投資法人【9287】の掲示板 2022/12/28〜2024/04/10

>>941

すみません、私は頭が良くないので何を言いたいのかがよく理解できません ^^;

それと有価証券報告書などでは「自己資本利益率」、決算短信では「自己資本当期純利益率」と表記されていることがありますが、「自己資本利益率」では期末自己資本、「自己資本当期純利益率」では期首と期末の自己資本の平均値で算出されます。

>直近期と同期比（＝2期前）で自己資本利益率を比較するとカナディアン前年同期比
>６７％と落ちている（JIFは８９％）

のように『自己資本利益率』とコメントされているので、当方の計算方法で良いと思うのですが。。

ちなみに期首と期末の自己資本の平均値で算出される『自己資本当期純利益率』については計算などしなくても決算短信1ページ目の表に記載されています

　自己資本当期純利益率
　　2023年12月期（第13期）： 3.2％
　　2022年12月期（第11期）： 3.0％

上記の数字では第13期のほうが良くなっています
ちなみにこのコメントに返信されなくても大丈夫ですよ (^^)

>>941

大前提としてインフラファンド系における利益は
固定買取制度で発電施設も似たいようなものですから
カナディアンに稼げる力があってジャパンに無いと言うのが
そもそもおかしいんです

じゃあ自己資本利益率の違いはどこからきているかというと自己資本の方で
自己資本は言い換えると純資産ですから
自己資本利益率が高いというのは言い換えると
利益に対して純資産が少ないという事です

一般企業だったら少ない資本で効率よく稼いでいると言われるけど
先に書いた利益超過分配金で毀損するのは純資産という側面から言うと
純資産が少なく自己資本利益率が大きい事はマイナスです　

仮にジャパンがこのまま10年増資せずに
利益超過分配金による毀損で額面上の純資産（自己資本）が
一口当たりで今の8.4万円から６万円になったとして
一方の利益は固定買取でその頃はまだ変わらずですから
自己資本利益率は今より間違いなく上がるんですが
これで稼げる力が増えたんですかという話です
実際には何も増えちゃいません

それに自己資本というのは増資の頻度と
その時の公募価格によってコロコロ変わり
株価が高い時に大型増資をしたりすると一気に回復したりします
ジャパンは高値の頃から増資連発しているので
一口当たりの純資産の推移でも調べられたらいかがでしょうか

上記のような理由から
インフラ系において自己資本利益率を物差しに使うのは全くの無意味
方程式を丸暗記しているようなもので本質が分かってないから
自己資本利益率をインフラ系に使ったりするようになるんです