インヴィンシブル投資法人【8963】の掲示板 2020/05/17〜2020/05/23

〇7月に借換え期限が来る。
〇銀行としてはコロナショックのような事態を想定していなかった。
〇ホテルの担保評価は土地、建物だけではなく収益をも評価対象としている。
〇ホテルは現在収益をあげていない、また、コロナ第２波、第３波が予想される中、担保評価は大きく下がる。
〇ホテル賃料棒引き＋ホテル運営費の贈呈は銀行にとっても想定外。銀行が評価しているインヴィンシブルの財務評価も大きく棄損する。また銀行としても今後スポンサーに対して同様の利益供与が継続されていくものと想定するのが自然だ。
〇インヴィンシブルが現在持っている現金百数十億は借換え時に担保評価見直しに合わせて返済させようと当然考える。そうしなければその金はスポンサーに奪われてしまうからだ。
〇結果、キャッシュが失われ、株主還元がない上にリート、ホテルの運営も困難になる。投資主に配当しなければキャッシュが保全できる、とは逆の結果となる。
〇増資しようにもこのような投資主利益を蹂躙するインヴィンシブルに投資家が投資しますか？となる。かなり無理な投資条件を既存株主の犠牲のもとでっち上げることとなる。
〇結論１：これまでどおりの投資主配当をやめてスポンサー利益を追求したことにより、投資主ばかりか銀行の信用を失って資金繰りに行き詰まる。既存投資主は大幅な増資による投資口希薄化に見舞われる。
〇結論２：機関等、大口の投資家は早急に臨時投資主総会の請求を団結して行い、資産運用会社を解任すべきである。