フューチャーベンチャーキャピタル(株)【8462】の掲示板 2016/11/19〜2016/11/21

>>2254

長期投資家(21年目)名古屋在住 さん

ご教示有難う御座いました。
当該ブログに対して批判するつもりではないですが、２~３点
（１）ＺＭＰに対する出資総額は２億円ではなく、４８百万円です。内訳は以下の通りです。
　B種優先株：２００株×＠１９０，０００円＝３８百万円
　C種優先株：１，０００株×＠１０，０００円＝１０百万円

（２）グロース２号は19億円では無く38億円ファンドとして募集されたものです。
　　h ttps://www.fvc.co.jp/item/ir/sites/3/1903_09.pdf
　　残念なことに１／２では無く、１／４の規模になってしまいました。
　　減額したというよりも募集し切れなかったんですね。

（３）760円は「公募価格」で無く「想定価格」ですね。
　　　想定価格＜公募価格＜初値＜売却価格になると思います。

（４）売上原価を最大4億円としておられますが、最大48Ｍだと思います。
　　Ｂ株由来の38Ｍ分については、減損処理されている可能性も有り、仮にそうだとすれば10~20Ｍでしょうか？

（５）「一度投資が成功して売却したら来期はその売上は成り立ちません」との指摘について
　①来期は本件ＩＰＯに係る成功報酬が相当金額で計上される筈です。
　②売却完了が来期に跨る可能性が有ります。
　　（恐らく各ＶＣともロックアップ解除と共に一斉売却はしないと思います。）
　　（昨秋のアナレポは１月上場を前提に期中売却は極く一部に留まると想定しておりました。）

その上で、ブロガー氏は利益を９.5億~５０億円と言う、とても広いレンジで試算しておられ、夢が有ってとても好いと思います。それ以上は各人各位の受け止め方次第でしょうが、私はこの幅広レンジを以って名古屋在住 さんの様に「具体的」とは感じませんでした。
50億円となればアナレポ想定を遥かに凌ぐスーパーディールだと思います。