豊田合成(株)【7282】の掲示板 〜2015/04/28

>>7567

◎14年3月期は自動車部品堅調でLED減速を補う会社計画、上ぶれ余地があろう

要旨・投資のポイント：＜やや強気の見方へ引き上げ＞

■ TIWは株価見通しをやや強気に引き上げ。
(1)LEDは前半厳しいが、14/3期後半に回復を見込んだ。
(2)14/3期増配予定。
(3)会社計画の超過達成を見込める。
(4)自動車部品、LEDを中心とするオプトエレクトロニクスの両事業ともに中期的に成長余地は大きい。

予想ROEとPBRの相関から割安感があると判断。

＜13/3期は主要2事業が大幅増収となり大幅営業増益＞
■ 13/3期は前期比80％の大幅営業増益で着地した。トヨタ自動車の自然災害からの生産・販売回復により自動車部品が大幅増収となった。加えて、オプトE事業も期末にLED主要取引先の在庫調整により失速したものの、通期ではLEDのタブレッド型PCや照明向け好調により大幅増収となったことが好業績の背景。

＜14/3期は自動車部品が牽引し増益計画＞
■ 14/3期は自動車部品で国内減、オプトEは主要取引先失速により前半低調が想定される。会社は為替1米ドル90円を前提に、海外での自動車部品好調でオプトEの減収影響を補い、営業増益を計画。TIWは1米ドル100円前提に、トヨタの国内生産上ぶれを想定し、会社計画を30億円上回る営業利益を予想。

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