ニデック(株)【6594】の掲示板 2018/09/22〜2018/10/12

＞発行体格付：　Ａ＋ → ＡＡ－　[格付の方向性：安定的]
【格付理由】
格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。
日本電産　世界最大の総合モーターメーカー。品揃えが豊富で、多くの製品で世界トップシェアを握る。車載用モーターや家電・商業・産業用モーター（ACIM）の分野でM&A（合併・買収）や設備投資を積極化しており、収益基盤を強化している。多様な収益源を持つ事業ポートフォリオへの転換が進み、収益の安定性
が増している点を評価し、発行体格付をAA-に引き上げた。

　車載用モーターは拡大が見込める電動パワーステアリング用モーターや電動ブレーキ用モーターを中
心に受注を積み上げている。電動車向けの駆動モーターシステムの量産立ち上げを含め、世界各地の生
産拠点の能力増強に取り組んでいる。顧客基盤や品揃えの拡充に加え、グローバル供給体制の強化にも
進展がみられる。

　ACIMはM&Aを通じて、用途・地域の両面で顧客基盤を広げてきた。既存の製品群と新たに取得した製品
を組み合わせてモジュール化した製品の提供も可能になった。対象市場が広がり、収益拡大の余地は大
きくなっているうえ、需要先も一段と分散している。

　量産技術に優れるほか、グループ全体での共同購買や内製率の向上、持続的な原価低減活動などを通
じて、コスト競争力を高めている。精密小型モーターで培ったこれらの強みを車載用モーターやACIMに
も展開して各事業の収益力を引き上げている。

　M&Aを含めた成長投資に積極的なことから、資本負債構成を一段と改善していくには時間がかかるとみ
ている。ただ、キャッシュフロー創出力は高まる方向にあり、良好な財務基盤が損なわれる懸念は小さ
い。