(株)東芝【6502】の掲示板 2023/03/28〜2023/04/04

今回東芝は、ＪＩＰ案に対し賛同は表明したが、応募の推奨は見送った。実際に買い付
けが開始されるまでの間に、あらためて応募を推奨するかどうかを検討し、決議するとし
ている。

　ＴＯＢに対する意見は一般的に２つの要素に分かれている。対象企業にとって利益にな
るかという観点から賛成や反対を示すものと、株主にとって利益になるかという観点から
応募を推奨するかを示すものだ。ＴＯＢの成立には３分の２以上の応募が必要になる。そ
のため、東芝が応募を推奨するかどうかは大きな焦点のひとつだ。

　なぜ、このような曖昧な意見にならざるを得なかったのか。最も大きい要因は買収の価
格だ。

　２０２２年９月３０日にＪＩＰが東芝に提案した価格は１株５２００円～５５００円。
ＪＩＰが優先交渉権を得て、１１月７日に再提案した時の価格は１株５２００円だった。
意見表明の中では、この金額でも東芝にとって「満足できる水準ではなく」とされており
、公開買付価格の引き上げについての協議が続けられていたという。それをさらに下回る
４６２０円では納得はしづらいだろう