日本カーボン(株)【5302】の掲示板 2017/12/02〜2018/02/11

>>971

【２０１８年度のコンセンサスを検証してみた】

まず、前期売上の２８％が黒鉛電極とＩＲが出ているので、
前期黒鉛電極売上＝２８０ｘ０．２８＝７８億円
今４月から電極価格が２～３倍になると言われているので２．５倍とすると、来期黒鉛電極売上は、
７８ｘ２．５ｘ３／４＝１４６億円
黒鉛電極の売上増加分は、
１４６－７８＝６８億円
来期炭化ケイ素売上増加を２０億円とすると、来期売上予想は、
２８０＋６８＋２０＝３６８億円　⇒　コンセンサスにほぼ等しい。

つぎに電極利益率を５０％とすると（固定費は変わらないが、変動費の材料費が上がるのでドンブリ）、
黒鉛電極利益＝６８ｘ０．５＝３４億円
さらにハイニカロン売り上げ３０億円の利益率を１６％（あたしの過去投稿参照）とすると、この利益は、
３０ｘ０．１６＝５億円
来期営業利益予想（積み上げ）は、
２５．７＋３４＋５＝６４．７億円　⇒　コンセンサスに近い。
（ハイニカロンの本格寄与は２０１９年からでしょう）

かなり乱暴ですが・・ここで注意すべきは、
・電極の自然需要増分が入ってない（インド輸出関税強化含む）。
・半導体関連や、負極材需要増も入ってない。
なので、更に上方がらみです。
ちなみに、「半導体需要は２０２０年に向けて右肩上がり。用途は社会全体に広がっている（東京エレク社長）」（１１日日経）
また黒鉛電極は、今後需給が緩むとのダイワレポートが出てますが、本家中国大手「方大炭素」の直近レポートでは（東海カ投稿欄から抜粋）、
「品不足については6月頃には解消される見通しとなっているが価格はそのまま高止まりするであろうと予想される。人造黒鉛電極は主に電炉メーカーで使用されており、その割合は国内製鋼所の60%を占めており更に上昇する見通し。2018年は製鋼生産量が増える見通しの為それに伴い電極の需要も増えると考えられる。」

また、ＬＩＢ（負極材）も今後急増が見込まれており、原料ニードルコークスのひっ迫状態は継続すると思われます（ＥＶのＬｉＢ使用量はＨＶの５０倍と言われています）。
ttp://www.cmicorporation.com/news/2017082601.html