5351 - 品川リフラクトリーズ(株) 2019/11/13〜

調子いい

前にも書いた通り「理論的には」黒崎との比較で品川は異常割安状態です。

◆四季報2021年3月期予想（百万円）
・営業利益　黒崎3700＜＜品川6700
・経常利益　黒崎4000＜＜品川7000
・配当利回　黒崎2.93％＜＜品川4.03％
・自己資本比率　黒崎44.1％＜＜品川54.0％
・有利子負債　黒崎34770　品川14962
・現金等　黒崎3785＜＜品川12669
・発行株式数は黒崎9,114,528株≒品川9,429,366株で概ね同じ

2021年3月期の本業「1株あたり営業利益」比較
◆黒崎405.9円＜＜品川710.5円　品川は黒崎の1.75倍
・有利子負債も黒崎のわずか4割程度
・逆に現金等は3倍以上保有
・自己資本比率も品川が良く「全ての財務指標で品川が黒崎を圧倒」

発行株式数は概ね同数なので、黒崎株価3000円基準の場合、
品川株価は5000～6000円で評価されていなければ、
「理論的には」説明が付きません。これでもPBR1倍割れですが。

本来なら黒崎の2倍程度の時価評価をされて然るべき財務内容ですから、
まだまだ品川が異常過小評価で放置されている状態と理論的には言えます。
もちろん理論的に動かないのが株価ですが、常に非論理的なわけでもなく、
長期的には理論値に収束されることも想定されます。

>>121

品川と、黒崎の株価の差が、縮小した？

（品川が上がって、黒崎が下げ）

株価が、並ぶまでは、上昇するのかも？。

でも、2650円くらいで、株価が並び
そうですね！？。

（その後は、読めないけど？）

誰が、買っているんでしょう？。

私は、これ以上、上は、買い進まないけど、

上がると良いですね！。

上げがエグいですね

あららっ

ようやくプラ転した。長かった；

爆上がり継続中や！！！

明日爆上げするんだよね！

黒崎播磨にくらべてこっちのほうが勢いがありますね。
十分やすいので徐々にあがってほしいですね。

投資の神様バフェット先生は品川リフラクトリーズを分析中のようです

耐火物同業5363ＴＹＫが画期的プレスリリースきっかけにストップ高
同業の品川の子会社イソライトも少し反応したんで、そろそろこの業界に資金回ってくるのを期待ですね。この業界は異常過ぎる安値なんで、こないだのバフェットみたいに何かをきっかけに動意づいて上がると思います。

>>110

バフェット日本株参戦サプライズニュースで、
これまで放置されてきた優良バリュー株にもスポットライトが当たれば良いのですが。

さすがに割安すぎな気がします…。

どう考えても来期は今期より上（と思いたい）と考えると３０００円はあっていいよねえ。と思うのだけど鉄鋼やら建築やらper５以下銘柄が山のようにある。その中でもここは安すぎと思うけど。

>>100

黒崎播磨の時価総額約300億として
黒崎よりずっと業績良好な品川が時価総額200億は破格過ぎですね
500億無いと辻褄合わない

売上　1000億
営業利益　70億
PER　5倍
PBR　0.3倍
配当　4%

バリュー株は200年に一度の割安水準らしいですが
業績堅調にも関わらず品川は明らかな異常値ですね

>>102

①200年に1度レベルのバリュー低迷相場による歪
②黒崎比較でも異常過小評価されている歪

①バリュー銘柄はグロース比較で「過去200年間で最悪のパフォーマンス」
割高は一層割高に、割安は一層割安に。
「200年に1度の異常値」と示されれば納得なのでは。

②>>100で書いた同業同規模の黒崎播磨と比較した場合の異常過小評価。
経常利益黒崎40億＜品川70億、自己資本比率も配当利回りも
「ほぼ全ての財務指標で黒崎＜品川」にも関わらず、
時価総額（市場評価）は何故か黒崎播磨の2分の1～3分の2程度しかない点。

財務理論的には、
黒崎3000円基準なら、品川4500～5000円程度になるし、
品川2000円基準なら、黒崎1200～1500円程度になる。

①の「200年に1度のバリュー低迷相場の歪」も酷いけど、
②の黒崎比較での品川の異常過小評価も、財務理論的に説明が付かない。
単に黒崎比較で人気無いだけなら以下①②の組合せによる異常値。

決算がそんなに悪くなかったので慌てている奴が居るよな。
だから、一生懸命売り材料を全て書いてるよ。
ここの海外展開はチャイナが中心だから大きくマイナスになることはない。
インドやブラジルは大変だからな。

鉄鋼がダメダメのときに、コロナで先がよめないときに、4％の配当をだすと言える会社。理屈なしに買いました。

ホルダーだけどあえてネガティブ点あげていくと
・配当性２２％くらいだけど、たぶん今から設備更新で設備投資がまだ年４０～５０億必要なんでこれでも結構キャッシュフロー的にはギリ。今年は予定通りすると現金マイナスになりそう。
・配当５％基準だと１８００円下値は覚悟いるかも。
・鉄鋼の決算みてると１Qより２・３・４Qのほうが売り上げ落ちて見てるところ多いので２Q以降下方の可能性。
・黒崎が１Q前年比売り上げ７８％なのに品川８４％　なんで？
こんなところか。
配当５％とみて下値１８００円くらい覚悟しておけば精神的に楽。