東海カーボン(株)【5301】の掲示板 2021/02/15〜2021/03/15

東海カーボン<5301.T>が５日ぶりに反落。大和証券では４日付で、投資判断を「２」（アウトパフォーム）から「１」（買い）に、目標株価を１３００円から１９００円に、それぞれ引き上げている。

　目標株価１９００円は、２１年１２月期同証券予想ＢＰＳ９２４．１円にＰＢＲ２倍程度を適用し算出されている。ＰＢＲ２倍は黒鉛電極市況の 改善による業績拡大が始まりつつあった２０１７年頃のバリュエーションが参考になっている。「黒鉛電極は在庫調整が一巡し、市況改善およびニードルコークスの価格下落による大幅な回復が期待されつつある局面にある」とコメント。

　また、黒鉛電極のみに依存せず、カーボンブラック、ファインカーボン、精錬ライニングなどの多角化により収益基盤は３年前に比べ強固になっていると指摘。今後、黒鉛電極の販売が改善した時には、黒鉛電極への依存が高かった３年前の業績を上回る可能性も見込まれることから、今後の動向に注目したいとしている。

　同証券では連結業績について、２１年１２月期は売上高２２５７億円（前期比１２％増、会社側計画は２２７９億円）、営業利益１９７億円（同２．５倍、同１８１億円）と試算。自動車生産回復によるカーボンブラックに需要増およびファインカーボンは費用増があるものの、半導体の堅調な需要を背景に一定程度の収益は確保可能とみているという。

　午後零時５４分時点の株価は前日比８円安の１６１７円。