ウェルス・マネジメント(株)【3772】の掲示板 2019/04/02〜2019/05/25

中期経営計画　（現状時価総額PER）
2020/3 RP 3000mn = NP 2100mn PER 5.6
2021/3 RP 3500mn = NP 2450mn PER 4.8
2022/3 RP 4000mn = NP 2800mn PER 4.2

2020/3-2022/3 EBITDA 3500mn, 4000mn, 4500mn 設備投資額にもよるが相当なキャッシュが積み上がる。自己資本は年を追うごとに厚みを増していき、物件取得にはどんどん有利な展開か。

株主施策的には、流動性向上のために更なる分割などが示唆。色々意見はあろうが、ちまちま配当するよりも内部留保を厚くし、物件取得をどんどん進めるべき局面。

今後のアップサイドとして注目したい点としては中計資料で示された６物件以上に新規物件が積み上がるか、一部上場が見えてくるか、など。業績リスクは、新規ホテル立ち上げ時のコスト増などでホテル運営事業の利益がちゃんと確保できるか、など。

中計資料をベースに考えると、バリュエーション的には妥当時価総額280億円、目標株価は3380円。

かなと。