(株)セルシス【3663】の掲示板 2016/11/12〜2016/11/14

サイバーダインと比較してみようか？それぞれの株価時点での時価総額ね。

　　　　　　　　　想定価格　　公開価格　　初値　　上場初日高値　　上場来高値　　現在値　　　　　　　　
・サイバーダイン　293億　　　401億　　　923億　　　1086億　　　　3611億　　　1857億
・ＺＭＰ　　　　　400億　　　　？　　　　　？　　　　　？　　　　　　？　　　　　　？　　　

「ＺＭＰの時価総額400億」というのは、「想定価格」で出してるんだよ。ＺＭＰが届け出てる「想定発行価格」に基づいて出してる。これ間違いないはずだ。ＩＰＯする企業は、承認までに「想定発行価格」を届け出るでしょ。その情報を基に約400億と出したんだろう。この「想定発行価格」が、一番下限ということですな。

たとえばＬＩＮＥなんかは、届け出た「想定発行価格」は2800円だった。これを元に計算すると、時価総額は5880億円になる。この時点で「時価総額約6000億になる見込み」という報道が多数あった。合ってるよね。

ところが、仮条件は2900円～3300円で、実際の公募価格は上限の3300円に決まった。2900円なら、時価総額は6080億円と大体報道通りだったけど、3300円だと時価総額は6930億円くらいなんだよね。だから報道より約1000億多い。報道なら「約7000億」としなければならないところ。

しかしこれは当たり前。事前の承認報道の時点で分かってるのは、企業側が提出した「想定発行価格」だけであり、公募価格はまだ決まってないんだもんね。ＺＭＰが届け出た「想定発行価格」に株数掛けるだけで時価総額は計算できるから。それが400億だったということ。もちろん公募はもっと上がるのは確実。

このことから考えても、ＺＭＰが届け出てる「想定発行価格」を基に時価総額を計算して報道してるのは間違いないだろう。株数さえ分かればすぐ計算できるから。だからこの時点でＺＭＰの想定価格400億はサイバーダインの293億を大きく上回ってる。

サイバーダインは想定価格2700円で、仮条件は2700円から3700円だった。で、上限の3700円で公募価格が決まった。この公募が決まった時点で時価総額が401億になった。ＺＭＰも公募の上限で決まるのは間違いない。