(株)マツキヨココカラ＆カンパニー【3088】の掲示板 2018/09/01〜2020/03/19

>>819

対等な精神で統合をとか言ってた気がするが、実際はマツキヨによる
吸収合併、買収みたいなもの。
統合後はマツキヨ主導で改善が進んでいくだろう。

それは統合会社にとってメリットになる。
マツキヨは労せずして、現時点で収益性の低い店舗をかなり多数
手に入れることができる。
この店舗の収益性を上げることは、マツキヨにとっては自社のビジネスモデルに
基づく改善を行えば、容易にできることだと思う。
ココカラ店舗に、マツキヨの付加価値の高いPB商品を投入することも
収益の底上げに大いに貢献するだろう。
（それによりココカラの店舗は品ぞろえを拡充できる。）
また物流の共同化も、無駄なコストをなくすことにつながるだろう。
そして最大のドラッグストアになることにより、メーカーからの物品購入に
おいて、一括に大量に購入することができるようになれば、
価格の引き下げ交渉もより有利になるだろう。
ココカラの経営陣の多数にとっても、経営の安定は見込めるし
より大きな会社の取締役になることで自分の給与の上昇も見込める。
（ストックオプションで自社の株を持っている役員は、統合会社の
収益が上がることでその値上がりも期待できる。）

統合比率は、様々な項目から決定されると思う。
利益剰余金から有利子負債を引いた額で比較すると、ココカラ分は
マツキヨ分の37.42％だった。
あとは営業利益や経常利益などの面でも比率を計算することになる。
買収される会社には普通プレミアが付けられるが、今回はわからない。