(株)きちりホールディングス【3082】の掲示板 2020/02/13〜2021/12/29

今回のIRの財務インパクトを理解していない人がPTSのストップ高で買いを入れていますね（笑）

まず、増資する子会社のオープンクラウドは「非連結子会社」なので、連結上はB/Sに「投資有価証券」が計上されているだけで、P/Lに子会社の損益は取り込まれていません。

したがって、今回の増資によって、B/S上、親会社のきちりHDの資本が増えるわけでもなければ、P/Lの利益が増えるわけでもありません。財務インパクトは、全くゼロです。

また、今回のスキームで、マイナビだけでなくVCにも増資を割り当てることになっているところに、きちりHDの現在の苦境がよく表れています。
マイナビに増資を割り当てるのは資本提携という点で意味がありますが、VCに割り当てるのは自社の持ち分の希薄化を招くだけです。1億円程度でも子会社の増資に応じる余裕がないのだと思われます。

今回のIRよりももっと重要なのは、本業の業績を財務状況です。

私の試算では4Qは約14億円の赤字で、4Q（6月）末の自己資本は約3億円にまで減少すると見込んでいます（下記参照）。

増資が必須の状況で、私は今回のIRで株価が上がったのを利用して、近いうちにMSワラント発行のIRが出るものと予想します。

また、8月中旬発表の本決算では継続企業の前提（GC）に関する注記が付くと思います。

今回のIRで飛びつき買いした人は、後に痛い目を見ると思います。

■財務シミュレーション（金額単位：百万円）
（１）4Qの損益
売上高の前年同月比は、4月15%、5月9%、6月43%と仮定。3Q累計は98.7%。
1月当たりの売上総利益は、3Q累計5,372／9＝597
4Qの売上総利益は、597×（15%＋9%＋43%）／98.7%＝405
4Qの販管費は、3Q累計5,348／3＝1,783
4Qの営業利益は、405－1,783＝-1,378（赤字）
（ただし、実際の赤字は、経費削減等により減少、減損損失や繰延税金資産の取崩等により増加する可能性あり。）

（２）4Q末（6/30）の自己資本
3Q末の自己資本1,698＋4Qの損益-1,378＝320

※一定の前提を置いた試算であって、数値の正確性・妥当性は保証しません。
※投資は自己責任でお願いします。