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日本ビューホテル株価(本日終値)の評価式:

1323 = (864 - 14) x 1.57 - 11.5

(解説)
上式右辺 = (当社株本日終値 - 中間配当額) x 交換比率 - RP
RP = 株式交換実施までの不確定事象に関するリスクプレミアム

RPが11.5円で妥当かについては議論の余地があると思いますが。