投稿一覧に戻る 国際のETF VIX短期先物指数【1552】の掲示板 2020/02/07〜2020/02/25 782 ANACRONYM 2020年2月24日 07:47 あらためて本銘柄が何者か復習しておくのも大事でしょう。名称の通り、”先物"指数に連動するETFのため、その仕組み上、日々ロールオーバーしなければならず、9割を占めるコンタンゴ時はひたすら減価していくが、残り1割のバックワーデーション期に逆転する性質を持っています。1552の価格は前日の米国VXXと為替によって決まりますが、米国有事が見込まれる際は顕著な動きを見せますので油断できません。 腑に落ちる論文がありました。 http://www.jsri.or.jp/publish/research/pdf/82/82_09.pdf 【抜粋】 VXX ETN は，S&P500 VIX 短期先物指数 のリターンの複製を目的としており，直接 VIX のリターンを複製するものではない。こ れは VIX への直接投資が不可能であることに よる。 S&P500 VIX 短期先物指数は，複数ある VIX 先物の取引限月(具体的には第1限月及 び第2限月を対象)からポジションを組成し， 加重平均した平均残存期間が常に一か月となる ように調整した先物価格指数である(同投資に おいて，VIX 指数先物ポジションの限月入替 等は日々継続的に行われる)。 このように，VXX ETN は(VIX ではなく 代替的に)VIX 先物価格から算出される指数 をベンチマークとする点に特徴がある。その結 果 ETN の資産運用者は，日々，ベンチマーク をトラックするために，ファンド保有する先物 ポジションを微調整する(直近限月を売却し， 次限月を購入する)必要がある。 そう思う33 そう思わない8 開く お気に入りユーザーに登録する 無視ユーザーに登録する 違反報告する 証券取引等監視委員会に情報提供する ツイート 投稿一覧に戻る
あらためて本銘柄が何者か復習しておくのも大事でしょう。名称の通り、”先物"指数に連動するETFのため、その仕組み上、日々ロールオーバーしなければならず、9割を占めるコンタンゴ時はひたすら減価していくが、残り1割のバックワーデーション期に逆転する性質を持っています。1552の価格は前日の米国VXXと為替によって決まりますが、米国有事が見込まれる際は顕著な動きを見せますので油断できません。
腑に落ちる論文がありました。
http://www.jsri.or.jp/publish/research/pdf/82/82_09.pdf
【抜粋】
VXX ETN は，S&P500 VIX 短期先物指数 のリターンの複製を目的としており，直接 VIX のリターンを複製するものではない。こ れは VIX への直接投資が不可能であることに よる。
S&P500 VIX 短期先物指数は，複数ある VIX 先物の取引限月(具体的には第1限月及 び第2限月を対象)からポジションを組成し， 加重平均した平均残存期間が常に一か月となる ように調整した先物価格指数である(同投資に おいて，VIX 指数先物ポジションの限月入替 等は日々継続的に行われる)。
このように，VXX ETN は(VIX ではなく 代替的に)VIX 先物価格から算出される指数 をベンチマークとする点に特徴がある。その結 果 ETN の資産運用者は，日々，ベンチマーク をトラックするために，ファンド保有する先物 ポジションを微調整する(直近限月を売却し， 次限月を購入する)必要がある。