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NEXT NOTES ドバイ原油先物 ダブル・ブル ETN【2038】の掲示板 2016/03/01〜2016/03/06
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>>99
私が「不利」と言っているのは、コンタンゴの場合、限月交代のために原油価格の（見かけ上の）上昇率に対してＥＴＦ価格の上昇率が小さくなるという点です。
今なら APR と MAY の価格差は 約1.8ドル、原油価格に対して５％以上あるので、このままだと ロールオーバー後のETF価格の上昇率は原油価格の上昇率よりも ５％以上小さくなる（目減りする）はずですね。
毎月このようなロールオーバーによる目減りが生じるわけですから、６ヶ月で原油価格が 34ドル→ 50ドルへ 47%上昇しても、ETF価格の上昇率はそれよりかなり小さいはずです。
もちろん既にご承知のことでしょうが、最近参入された方の中には、WTI価格が限月毎に異なっていることをご存じない人も多いので・・・
dot*****
>>91
コンタンゴの時にロールオーバーすると、
ETF1株当たりの、先物の枚数が変わります。
例えば
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(A)「30ドル/バレル*10バレル=300ドル」の資産を運用するファンドが、あるとします。
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このファンドの資産総額は、原油価格が10%変動すると、
「3ドル/バレル*10バレル=30ドル」ずつ変動します。
このファンドがロールオーバーによって
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(B)「60ドル/バレル*5バレル=300ドル」の資産を運用するファンドに変わったとします。
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このファンドの資産価値は、原油価格が10%変動すると、
「6ドル/バレル*5バレル=30ドル」ずつ変動します。
同じです。
もちろん「率」でなく「額」を問題にするなら別です。
1ドルの変動が(A)の資産価値に及ぼす変動は
「1ドル/バレル*10バレル=10ドル」です。
1ドルの変動が(B)の資産価値に及ぼす変動は
「1ドル/バレル*5バレル=5ドル」です。
原資産として所有する原油の総量が小さくなると、
原油価格の1ドルの変化が、資産価値に及ぼす影響も小さくなります。
でもそれって一概に、有利とか不利とか言う問題ではないと思いますが。