日本リート投資法人【3296】の掲示板 2015/07/28〜2015/09/20

＞建物は50年は持ちますので

「持つ」というのは、「使える」ということであり、投資物件として有効な利益を上げることが出来るという意味ではない。
いま、50年前のビルがマトモにオフィスビルとして稼働しているだろうか？
築年数が古いというのは、修繕費が多くなるのもそうだが、有効稼働年数が残り少ないことを意味している。だからこそ、利回りが高くないと誰も買わないのだ。
高い利回り以上に、物件の価値は落ちている。
問題は、会計上の減価償却が実際の物件価値減少と合っていないということ。
利益超過分配なんて、とんでもない。
それこそ永遠に増資が必要になる。こういう増資では単純に1口あたりの価値・分配金は減る。