アップラビン【APP】の掲示板 2025/08/30〜

12時間前行われたArizonaスコッツデールでのUBS Technologyセミナー　CEO Foroughi、　CFO Stumpf Fireside Chatの要約をChatGPTにしてもらいました。ご参考まで。

AppLovin UBS Fireside Chat：投資家向け簡潔まとめ（最重要ポイント）



① Axon テクノロジーが複利的に強化され、成長は複数年続く

広告モデル（Axon）は 継続学習 × 絶え間ないモデル改善 により、

一度のアップグレードではなく 長期的な複利成長 を生む構造。

技術はまだ初期段階であり、エンジニアの改善アイデアは山積み。

⇒ 複数年（multi-year）にわたり高い成長の滑走路がある。

② Web広告（E-commerce）がゲームに次ぐ第二成長エンジンへ

● 初年は「少数クローズドβ」で慎重に最適化

過去の企業が失敗した “早すぎる大規模展開” を避けるため、

最初の1年を少数広告主に限定して徹底的に性能を磨いた。


● Prospecting（新規顧客獲得）機能が大成功

新機能の導入により新規広告主の ROAS が改善し、

旧コホート・新コホートともに利用が拡大。

● 最大のボトルネックだった「広告クリエイティブ」を生成AIで解消

Axon は平均35秒の長尺広告が強いが、多くの広告主は10秒動画しか持っていない。

生成AIにより 動画・静止画クリエイティブを自動生成。

e-commerce 広告のスケールはこれから本格化。

③ 広告の短尺化により、Max の供給（ad load）が構造的に増える

ゲーム広告（長尺） → e-commerce広告（短尺）へシフトが発生。

短尺広告は1日の表示可能回数を増やし、Maxの“供給量”が拡大。

供給が増えるほど Axon のターゲティング精度も上昇し、

全広告主のパフォーマンス改善につながる正のフィードバックループ。

④ Self-Serve（セルフサーブ広告管理画面）の一般公開で広告主数が爆発的増加へ

最大懸念だった「低品質・詐欺広告の流入」は

自動スキャンシステムで完全にコントロール可能になったと説明。

2025年 H1 にフル公開予定。

AppLovin はこれにより

数千 → 数万 → 数十万 → 数百万の広告主

という Meta 的な拡大を狙う。

⑤ 収益性：売上成長に対する GPU/Datacenter コストは約10％で固定される見込み

他社（AI企業）はGPU投資が莫大だが、AppLovinは

売上成長のうち10%のみがGPU・データセンターコスト。

モデル改善と最適化でコスト増を抑制できており、

80%台前半のEBITDAマージンを維持できる見通し。

⑥ 長期見通し：ゲームで確立した“必須デマンドチャネル”をE-commerceにも拡大

すでにゲーム領域では 最大級の必須広告配信チャネルになっている。

今後数年で e-commerce でも同じ地位を確立するのがロードマップ。

Adam CEO の言葉：

「今後1・2・3・5年で、今日よりはるかに強い会社になっている。」

🔵 投資家向け結論（まとめ）

AppLovin はいま、

**「ゲーム特化企業 → 広告AIプラットフォーム企業」への第二変曲点（Sカーブ入り口）**にいる。

その根拠は：

Axon という複利成長するAI広告モデル

E-commerceの本格立ち上がり（クリエイティブAIが追い風）

Self-Serve公開 → Meta型の広告主数爆発

広告尺短縮に伴うMaxの構造的供給増加

AI企業の中では例外的に高収益（80%台）を維持できるコスト構造

以下は　ChatGPTのコメント。投資は自己責任で。

すべてが揃い、

売上成長 × 強固な利益率 → 非線形成長（複利）

が実現する可能性が高い。