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FRB、資産価格急落リスクに警鐘　安定性報告書
#北米
2021/5/7 6:32

FRBは報告書でアルケゴス問題にも言及した=AP
【ニューヨーク=後藤達也】米連邦準備理事会（FRB）は6日発表した金融安定性報告（FSR）で資産価格の急落につながるリスクに警鐘を鳴らした。株式などリスク資産は期待される収益や過去の水準と比べて高くなっていると指摘。価格の急落に対し「脆弱であるかもしれない」と評価した。

FRBはこの半年ほどの資産価格上昇について、長期金利が低いことや景気回復期待が背景にあるとみている。株価は史上最高値の更新を続け、社債や融資の金利も歴史的な低水準にある。FRBは「バリュエーション（資産に対する価値評価）が全般に高い」と指摘。いまは投資家がリスク資産の投資に積極的だが投資家心理が悪化すれば急落につながる恐れもあるとした。

3月に起こったファミリーオフィス、アルケゴス・キャピタル・マネジメントの損失問題にも言及した。同社が一部株式の持ち高を膨らませていたため、持ち高解消をきっかけに取引金融機関が多額の損失を被ったことを指摘した。金融市場全体への波及は限定的だったものの、「金融機関の動きが幅広い金融システムに悪影響を及ぼす恐れがあることを浮き彫りにしている」とした。

パウエル議長は4月28日の記者会見で株式市場に「フロス」（バブルより細かい泡）があるとの見解を示した。金融の安定性を脅かす懸念はないとしつつも、資産価格の上昇は「金融政策とは無関係ではない」と述べた。異例の金融緩和が長期化しているだけに、金融市場の過熱感が強まるようであれば今後の金融政策運営に影響を及ぼす可能性もある。