日本ビルファンド投資法人【8951】の掲示板 2020/10/24〜2022/01/19

>>655

リーマン・ショックやコロナ騒動のような事が無ければ、リートは株式のように変動しないし、配当も大幅な減配がなく安心感がありますね。運用難に陥っている国内投資家にとっても円建て債券では得られない利回りが手に入るので、この水準迄ならと決めて投資に入ってきます。米国の長期金利上昇がリスクとして喧伝されますが、米国と日本&欧州の状況が違う事は考慮しておいた方が… 米国はインフレ懸念が出てきていますが、日本と欧州は未だデフレから脱却できていません。短期金利は中央銀行の金融政策（利上げ&利下げ）で動きますが、長期金利はインフレ懸念が無ければ上がりません。そこが米国と日本&欧州の違いです。なので、日本の長短金利は上がりようがないと思います。調達金利が低いままなら、堅いリートに投資して利鞘を稼ぐ。運用先に悩む機関投資家にとっては最も合理的な選択肢でしょう。あとは利回りを何処まで求めるか？日本ビルファンドの今日の配当予想利回りは3.27%ですね。物流リートの雄、プロロジスは2.7%台です。類似債券のリートは投資家がどこまでの期待利回りを求めるかで考えた方が良さそうです。バフェットが円建て債券の追加発行を検討しているとの報道も調達金利の低い日本で起債し、好みの円建て資産に投資して、利鞘とキャピタル益を稼ごうというものです。流石にバフェットはリートには来ませんが、円キャリーは既に始まっているのだと思います。