(株)三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ【8306】の掲示板 2017/03/24〜2017/03/29

好業績に踊らぬ株価　道しるべ欠き、惑う市場
2017/3/29 22:10日経
３月期企業の決算発表が本格化するまで、あと１カ月を切った。証券アナリストの２ケタ増益予想に基づけば日経平均株価は２万円に届きそうなのに、威勢のいい声は投資家から聞こえてこない。原因を探ると業績予想に対する信頼感の低下に行き着く。
　「トランプ相場」が始まって以降、多くの証券会社が好業績を理由に日本株を買い推奨した。その期待はアナリスト予想を見る限り崩れていない。
アナリストと投資家の間に温度差があるのは「アナリスト予想平均の指標性に不信感が寄せられているから」。野村証券の松浦寿雄チーフストラテジストはこう明かす。
　外資系証券のリストラのあおりで、東証１部を対象にした業績予想の延べ数は直近ピークの14年より７％減った。また16年に日本証券業協会がガイドラインをつくり、アナリストが決算発表前に企業に業績動向を聞き取る「プレビュー取材」がしにくくなった。アナリスト予想を参考にする投資家が、その正確性に疑問を持っているのだ。
　また輸出企業が決算発表でアナリスト予想並みの２ケタ増益を打ち出しても、投資家はうのみにしないだろう。業績を左右する対ドルの円相場の変動率が、金融危機後並みの大きさになっているためだ。16年度の平均は１ドル＝108円台。足元の110円台で推移すれば２ケタ増益の可能性は大きいが、105円だと微妙になる。