(株)西松屋チェーン【7545】の掲示板 2019/04/07〜2020/05/29

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(6/27)西松屋チェーン<7545>が小安い。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、今後ハードルは低下してくるが、業績の戻りは鈍いと想定。投資判断「Neutral」を継続、目標株価は900円→840円と引き下げた。
　エクイティストーリーは変更なく「販売基調の持ち直し」「販管費の伸び率抑制」。販管費はコントロールが効いているものの、販売不振とそれに伴う値下げ処分が一段と膨らんでいる点を踏まえ「Neutral」を継続。
　業績予想を下方修正。今20.2期に入っても厳しい業況が続いている。この先業績のハードルが低下するが、事業環境は厳しさを増しており、利益の戻りは鈍いとみられる。製造業からスカウトした技術者が開発する新たなPB商品投入などにより、シーズンはじめから値引きに頼らず、既存店売上高の改善を図ることが重要。また、この先も業績が伸び悩むようであれば、株式市場で一段の株主還元拡大の要求が高まる可能性があるとの見方を維持するとした。