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TOB価格より安値で売却する売り手:TOBまで持っていれば2300円になるが、TOB実施日程は未定でそれまで資金は固定されてしまう。いますぐ投資したい銘柄もあるから少し安くても売却しよう。

買い手:TOB実施日程は未定でもしかしたら随分と先になる可能性もある。それまで資金が固定されてしまう。それにTOB自体がご破算になる可能性もある。それならある程度安くないと買えないな。


本日の終値は2269円でTOB価格より約1.35%ディスカウント。
この1.35%は売り手にはリスクを引き取ってもらうので払うリスク解放料です。
また、買い手にとってはリスクを引き受けるので受け取るリスクプレミアムです。
ですからTOBの実施がすぐにでも行われることが決定すればこのディスカウントはゼロに収斂していきます。