サイバーステップ(株)【3810】の掲示板 2015/08/11〜2015/10/13

２ヶ月連続で１５％程の希薄化を伴うストックオプションの発行ですか。
内容は２４回新株予約権とほぼ同じ内容で、取得価格の再設定という感じですね。

発行決定日前日の終値から１０％ディスカウントした行使価格設定、
通期を含む各四半期営業利益が５０００万円以上という低い行使条件、
権利消滅という厳しい条件はあるものの、消滅したら即再発行なので無いも同然。

規模が大きくても有利な条件でないから株主総会の承認を得ずに実行とありますが、相当有利な条件に見えます。
消滅の設定を会社自ら無為にしたので、実質的には贈与に見えてしまいますね。

経営陣のモラルに疑問を感じます。発行を決めたのも権利や利益を受け取るのも経営陣ですし。
連続赤字や大赤字の責任を取るわけでもなく、経営陣へ供与を行うこの姿勢。株主への配慮は無さそうです。
経営陣にお金を回したいなら、利益を上げて配当金出せばいいのに。

今回の発行理由は一度限定には見えません。今後何度同じ事が起こるかはわかりませんね。
株価が維持されても持っているだけで希薄化する可能性が高く長期ホールドする場合には留意しておく必要がありそうです。