(株)メディアドゥ【3678】の掲示板 2017/04/08〜2017/05/10

>>484

買いの理由はいくつかあげられるが、売りの根拠の一つでである自己資本比率悪化と増資懸念についてよく調べずにいたが
よくよく考えればそれはどうかなという考えに至る。


あくまで産業革新機構の出版デジタル機構をM＆Aするのであり、今期デジタル社が減資をしていないと仮定するとデジタル社の総資産は114億、(内負債68億、純資産46億)と算出。

その70%である総資産約80億(内負債48億、純資産32億)を連結する。

計算式は省くが80＋8＋20＝108億の借入とデジタル社の連結で
「メディアドゥの自己資本比率は25%前後になる」と試算し、
即座に資本増強が必要とされる水準には達していないとみた。

また108億の借入の内20億は今後の資金ニーズの為の借入で、「即座」に増資が必要となる可能性は低いと見ました。
少なくとも空売りの期日内で。
今後増資が必要になってくる可能性はあるが、それは時価総額をもっと大きくしてからの話になってくると考える。

これが一般企業の買収であるなら2倍3倍の対価を必要としたかもしれない。が、同業シェア1位を等価で買収は通常ではあり得ない僥倖であり、産業革新機構によるバックアップで会社規模が2倍になるインパクトと成長性は、市場から評価がまだまだ低いとすら感じる。

後はEPS成長率と実績PERから市場との価格差を計算すればロングのロジックが見えてくるかもですね。

後はチャートと出来高が物語ってくれるている。

2/28以降信用売り残が減らない中出来高は増え、市場悪化の中ものともしない逆行高。売りよりも買いの時の方が出来高が増えており明らかな機関投資家の買い集めが見て取れる。


私は逆に自己資本比率以外の点で売りから入る人の意見が是非とも聞きたいな〜と思います